2004-10-20 16:34:00 来源: () 网友评论篇
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过去十年，美国人持有的外国公司股票数量迅猛增加。这得归因于以美元为面值的外国公司股票--美国存托凭证(American Depositary Receipts, ADR)--的流行，以及投资海外公司的专门基金的兴起。尤其是海外基金，它为个人投资者提供了涉足国际市场的便利途径。
市场专家称，直接投资外国市场的资金也有所增加，推动这种趋势的有利因素包括：投资者经验更丰富、持有外国股票的人数上升以及对投资者友好的国外公司数量增多。
波士顿Pioneer Investments国际投资部门经理史马特(Christopher Smart)说，“在作投资决定方面，情形有了改善。资讯更便捷，不同国家的会计制度更趋一致，管理更公开。他们现在知道，他们需要海外投资，需要海外投资者。”
网际网路的普及，使得无数人只要敲几下键盘就能获得关于遥远国度的资讯，而且常常是即时性的。
在全球市场上流动的资金，大多数投资于欧洲和亚洲的主要市场，如日本、香港和新加坡。现在，投资风险更高的国家也变得愈来愈容易了，这些国家如：阿根廷、南韩和南非。
根据纽约银行(Bank of New York)的资料，自1991年来，美国存托凭证的交易额增加了近六倍，从当初的940亿美元上升至目前的6300亿美元。交易量的上升速度甚至更快，从39亿股增加至330亿股。
对今年的预期显示，美国存托凭证的交易量有望升至约400亿股，价值约9000亿美元。
联储的资料显示，美国人持有的外国公司股票也增加了，总价值在1995年时仅为7760亿美元，今年预计将达到2.2兆美元。
由于愈来愈多美国人需要透过401(k)帐户或个人退休帐户(IRA)管理他们自己的财务，因此对外国股票的兴趣也日益增加。专家称，海外投资被视为一种降低风险的好方法，因为它可以使持股多元化，还可用来保护投资组合免受美元波动的冲击。
Goldman Sachs International副董事长霍默兹(Robert Hormats)说，“现在投资者更老练了；持有外国股票的人数增加了；更多人关心美元今后的贬值，因此希望规避这种风险；另外，质量好的外国公司也更多了。”
Cap Gemini Ernst & Young的顾问阿巴夫(Alvi Abuaf)说，随着财务规划为愈来愈多人所利用，投资者已经学会透过持股的多元化来管理其投资组合的风险。
“在过去，长期财务规划和资产分配是高净财富个人的专有权利；现在，大众投资者也能够享受这类服务了。”所谓高净财富个人，是指那些至少有100万美元资金可用于投资的人。
投资专家强调，对大多数个人而言，涉足国际市场的最好方式是透过美国存托凭证。美国存托凭证的交易与美国股票一样，价格能自动反映汇率风险以及与具体国家有关的风险。美国存托凭证按美元支付，免除了货币兑换及由此引起的风险。
纽约银行的副总裁莫罗(Anthony Moro)说，1991年美国存托凭证仅有349种，目前增加至大约2000来种，来自65个国家，给更多投资者提供了更多选择。
“如果你在国际市场上投入较多资金，那么首先要考量的是流动性问题。流动性决定着你把资金投向哪个国家。对于普通投资者来说，持有美国存托凭证却更容易、更有效，成本也更低廉。”
嘉信理财(Charles Schwab)(SCH)全球投资服务部门副经理钱德勒(Steve Chandler)说，直接买进外国股票有一些好处。
钱德勒的部门允许帐户持有者透过电话直接交易外国公司的普通股。线上交易外国公司股票是不允许的，因为嘉信理财要确认投资者确实了解潜在的风险。
投资者透过钱德勒的部门，可以投资从阿根廷到南韩等50来个国家的股市。“我们将进入任何允许美国投资者进入的市场，但需求主要仍在欧洲和亚洲一些重要市场。”
美国人持有的外国股票中，大约49%为欧洲、中东和非洲公司股票，亚洲公司股票占33%，拉丁美洲占18%。
钱德勒说，买进外国股票一直都是可以的，但交易困难以及缺乏市场资讯有时候使每股成本增加达20%。外国券商为了防范风险也常常对此类交易加价。由于从事这类交易的券商很少，因此加价几乎是没有商量的。
钱
