综述：证监会再出两利好 股市影响几何?

为鼓励分红和回购，证监会昨日晚间正式发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》和《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》。结合两个最终定稿的规定来看，与8月份发布的征求意见稿相比，此次正式发布的决定将原稿中上市公司再融资时“最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30％”中的股票去掉，更为强调现金分红。

根据规定，上市公司在股东大会作出决议以后，只需向证监会和交易所备案，便可同时公告上市公司回购报告书，不再需要等待监管部门审核。而按原来的规定，上市公司在提交备案后，还需在一定工作日内取得证监会无异议函后才能公告报告书，实施股份回购。　由于投资者担心汽车、保险以及能源行业将成为信贷危机的下一波牺牲品，纽约股市三大指数9日再次暴跌，其中道琼斯指数跌破8600点创出5年来的新低。　由于投资者对全球经济低迷抑制原油需求的担忧抵消了石油输出国组织（欧佩克）可能减产消息的影响，国际油价9日继续下挫，纽约市场油价跌至87美元以下。

由于金融市场情形依然紧张，华尔街股市大幅下挫，9日纽约汇市避险情绪浓厚，美元对主要货币比价上涨，尾市1欧元兑换1．3661美元。

　调整趋势未变，筑底尚需时间。A股市场的运行趋势并没有因为反弹而发生实质性的变化。首先，股指继续走在下降通道中，月K线的排列组合构成较标准的下降通道，该通道的上轨线目前成为反弹的阻力，在没有突破该压力线之前，抢反弹者一般是适可而止，这就导致反弹行情难以走得更远更流畅。

　从具体的操作策略看，应重点应该关注周期性行业，房地产行业影响最大。政策导向的转变，让我们看到了对房地产调控的方向从压转向了保，短期对房地产公司肯定是有利好促进作用的，最直接的影响就是能马上降低房地产公司现有贷款的财务成本。　股市作为国民经济的晴雨表理应反映各自国家的基本面。从宏观经济看，虽然增速放缓，我国的GDP依然保持在10%以上，即使以后回落到8%，仍然属于全球领先。而且我国的金融机构除了少量不良债券，总体经营相当稳健，没有类似欧洲有些银行那样的风险。

　　另外，A股市场自“9·19”救市政策推出后，众多组合利好尚在实施中。由于此轮救市还有很多“政策牌”可打，所以大盘不会轻易跟随周边市场下跌。

　任何一次经济与产业结构的大调整都是一次社会财富的再分配，任何一次行情的大调整是一次对投资者财富的再分配。相信在经历了大激荡和完成大变革之后，市场各个层面的大分化效应会更加明显，有的行业、企业、投资机构、普通投资者可能在新的市场与行情秩序还未成型之前就已经“被再造掉了”；而有的企业、投资机构则在市场大变革之中抓住了机遇，将来在新时期的经济与市场环境中成长为新巨人，部分能规避变革风险并抓住先机的普通投资者也将实现财富的再次大增长。