2006-8-31 来源: 21世纪经济报道() 网友评论篇
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在一周时间内，严明借了9万多元，兑成港币，先后在5.21元和5.89元等价位买入长安。
为什么这个时候买B股？严明认为，当时国内汽车市场火爆，而长安是国内微型车中的老大，公司经营规范，财务状况良好，老总尹家绪是个做实事的人；且长安在当时国内汽车业中业绩最好；同时公司股票的静态市盈率不到10倍，动态市盈率不到5倍！“即使是巴菲特也不能否认其投资价值！”
3个月后，长安B股价涨到8元多，严明小有斩获。
从2003年9月下旬开始，严明介入杭汽轮B，至9月30日打满仓。当时其价位只有3.6元左右，到10月15日，仅15个交易日中，杭汽轮B涨幅近50％，严明全部清仓。
然而，严明认为，这并不是一次成功的投资。
“当你选出好的行业和潜力公司后，你必须持续跟踪，关于它的订单、产品售价、成本、竞争对手、上下游变动等方面情况，还要参加公司的股东大会。认为情况好于预期的可一路加仓，情况不妙就出局。”
“现在回头看，如果拿着这只股票不动，现在的市值至少在两百多万。”
买入杭汽轮B的原因很简单，因为就当时情况看来，国内发电设备行业至少有3-4年的增长潜力。严明建议朋友买的东方电机H股在不到三年时间内，股价从1.77元涨到18元多！让他自己都大跌眼镜！
卖出杭汽轮B的原因是，当时严明相中的大牛股西山煤电，已经从6.5元涨到了8元，他急欲从B股退出，转战A股市场。
从B股撤出后，扣除之前的借款和融资成本，严明拥有的资金量已经从2.46万元变成了18万，翻了7倍。
“转战没错，但是又犯下了另外一个大错误贪婪。”
在建议朋友们买入西山煤电时，严明自己并没有满仓介入，因为，他当时在一家营业部兼职当现场分析师，实际效果不错。“当时自以为是金手指，点什么涨什么。”
严明以部分仓位在东方电机、新赛股份等股票上短线获利频频。
“既然短线好赚，为什么还要捂着一只慢牛呢。”严明开始加重短线操作的仓位，希望能在最短时间内获取最大利润。
在博短线的心态下，2004年6月，严明重仓买入了一只小盘重组概念ST股，然而，几天之内该股价暴跌20％。
“这一单就把前面辛辛苦苦赚的几单短线盈利全部抹掉了！”
回顾这段经历，严明总结说：“我相信，这个市场上大多数人都会因被短线高收益所迷惑而丧失了对风险的警惕和放弃对自己投资理念的坚持。”
对于绝大多数投资者而言，面对每天如此之多的涨停板和涨幅在3%－5％的股票，确实很难抵挡得住短线操作的诱惑。
严明曾反问自己：每天赚一个点难不难？每个投资者经常遇到某天赚几个点的情况。假设一个投资者有50万资金，每天在扣除成本后只赚1％，6年后他的市值将超过1.5万亿（而去年A股的流通市值低时也只有七八千亿）。
“全世界没有人能够做到这一点。26年来收益率最高的是投资界宗师乔治·索罗斯——复利35%！彼得·林奇10年执掌麦哲伦基金的复利是29.6%！巴菲特46年的复利大概是24.7%。”
“自有股市以来，全世界还没有一个波段操作得好的投资者！”
“那么，你怎么看被称为中国股神的林园，他的复利可是达到惊人的98%！”记者反问严明。
“不错！林园是国内的顶尖投资者，但他的原始积累靠的是90年代初买入的原始股，而原始股的释放大概到99年还没结束，所以他的收益率并不好算！如果以1992年他获利的1千多万（以1千万计）到2006年4亿元期间的获利情况计算，他的投资复利正好是30%！确实是高人！但我认为，一般投资者效仿林园的做法也很难。因为，第一，你没有他的融资能力，特别是他买的股票下跌时，他可能会融资加码，一般人很可能因为恐惧而选择割肉。第二，也是更重要的一点是，你没有他的耐心。耐心是什么？菲巴特在回答他50年的投资精华时强调的就是两个字——耐心！”
2005年，严明在另外一只股票上再遭重创。当时买入的原因是，其控股子公司九州梦网准备在纳斯达克上市。
当时网易涨了百倍、新浪涨了50倍，纳市给予大批登陆其中的中国互联网公司很高的溢价。
一年时间内，严明频繁
