2005-5-10 9:02:00 来源: 中天网() 网友评论篇
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一、价位预测：6.12元--10.5元（涨幅：2.51%－75.88%）
天力顾问: 7.2--8.2元
国金投资: 7.5--8.5元
北京首证: 6.8--7.5元
江南证券邱云波: 7元左右
天同证券辛蔚: 6.2--6.4元
新疆证券商金和: 8元左右
北京证券吴琪: 7.5--9.5元
平安证券罗晓明: 9元左右
上海证券彭蕴亮: 6.12--8.95元
金通证券钱向劲: 7.5--8.5元
成都证券罗杰: 10.5元附近
汇正财经魏勇: 6.8-8元
广东证券卢建兴: 7.2--8.2元
投资要点：1、公司是贵州省电力行业第一家股份有限公司，现拥有可控装机容量55.9万千瓦，年发电能力约20 亿千瓦时。在目前上市的水电类上市公司中，除长江电力外，公司水电装机容量仅次于桂冠电力。2、公司属于五大独立发电商之一的华电集团，但相对华电集团旗下的另外两家公司华电能源和华电国际，公司规模偏小，地位较低，通过华电集团注入优质资产发展的机会较小。3、公司水城发电厂已运行时间较长，主要设备成新率较低，水城发电厂1号发电机组将于2006年关停，届时将对公司的利润产生一定的影响。此次募集资金仅2.89亿，用于还银行贷款，2008年之前未有新项目投产，短期业绩难有大幅提升。4、公司负债率较高，长期借款15.78亿，短期借款3.52亿，如银行长期借款利率发生变动，将对公司的经营业绩产生较大影响。
三、我们的定位
黔源电力虽为中小板询价及电力第一股，但公司在行业中的不具有龙头风范，其成长性亦难与当前中小板个股并肩，预期定位将不能与中小板个股完全接轨，但不排除“第一”的概念炒作。公司2004年前8月摊薄每股收益为0.27元，略好于流通盘相近的桂东电力，预期上市开价将以该股股价为重要参考。
值得注意的是该公司发行前还是一家定向募集股份公司，含有1800多万内部职工股。这样的公司近期已经少有获准上市的，更不用说作为新股询价的试点，公司财务亦受到多方面的质疑。同时公司机构认购中签率为3.0021%，与流通盘大得多的华电国际相当，包销却达到2.31%，在中小板中仍属于较高水平，可以见市对该股分岐较大。
四、中签投资者操作建议
1、 建议持股观望上市后走势看是否有概念炒作，可择高位抛出。
2、 若定位严重偏低，在6.6元以下，可暂时持有。
3、 亦可参考上市首日广东证券10
