2007-9-17 10:47:00 来源: 证券市场红周刊() 网友评论篇
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编者按：
当数千万投资者正在为牛市跨越半万点大关而欢呼雀跃之时，来自政策层面的种种措施与警示以及近期股指的频繁震荡，不禁让人感到行情的重心有向空方转移的迹象！尤其是2007年中期上市公司总体业绩虽然以同比75.04%的超预期增长辉煌落幕，但整个市场的筹码集中度却在二季度出现大规模分散，这使本已过度敏感的市场心态多了一丝不安。
不过，撇开市场的波动和每天的热点，通过对持股集中度这样一个特殊的视角进行细致地分析，并采访市场业内人士，我们发现，与2001年的那一波牛市有一个很大的不同是，如今的证券市场正进入“无庄时代”，整体市场筹码集中度的分散与否已经不能成为判断行情强弱的一个参照指标，而对于个股来说，筹码越集中，股价走势越强的规律还是没有改变。
上篇·数据解构·
新时代下的筹码分期与集中
股东总数创历史新高六成公司持股集中度分散
据Wind数据统计，中期除S*ST兰宝外，两市共有1503家上市公司如期披露了2007年中期财务报告。报告显示，六成多的上市公司股东户数中期较一季度有所增多，筹码出现明显分散迹象。
统计显示，1503家披露中报的上市公司股东总数为7000.20万户，创下历史新高。
考虑到可比性，我们剔除没有上期数据的50家新上市公司，再剔除S延边路、S*ST化二等23家在二季度停牌的公司，进一步考虑到目前很多业内专家把本期市场持股分散的一部分原因归咎为“大小非”解禁，我们再次将二季度有解禁股流通的336家公司剔除，在余下的1094家上市公司中进行统计归类，与今年一季度相比，仍有680家公司的股东户数增多，占全部有可比性公司的62.16%。在有可比性的1094家公司，二季度末的股东总数为5053.15万户，比一季度增加880.87万户，增幅达26.27%，也创下一年来的新高。
大量新股民冲进市场
大量新股民冲进市场据Wind数据统计显示，从2006年中期开始，两市有可比性的1367家上市公司(剔除了2006年中期以后上市的新股)，到2006年年底，股东持股集中的公司家数一直在增多，全部上市公司的股东总数也在不断减少。但到了今年一季度，虽然持股集中的公司依旧占据多数，但股东总户数却开始增多，到二季度，全部上市公司的股东总户数更是呈现出加速扩张的态势。
2006年二季度初始，上证指数还在1300点附近，而仅一年多的时间，指数就连跨2000点、3000点、4000点大关，如今更是站稳在5000点之上。牛市的赚钱效应吸引了大批中小投资者前仆后继地进入股市，使得日均开户数不断刷新历史纪录。
统计显示，今年3月12日，A股日开户数首次突破10万大关；4月11日，A股日开户数突破20万大关；4月24日，日开户数一举越过30万，今年上半年，A股的开户数达到了1880.38万，相当于去年全年开户数308.35万的约6.1倍，中小散户争相来分股市一杯羹，不但使上市公司的股东人数骤增，也降低了市场持股集中度。
机构持股愈加集中
自2006年中期以来，根据Wind数据划分的8大机构统计显示(注：八大机构分别为基金、QFI鄄I、社保、保险、券商、信托、财务公司和年金)，5个报告期的机构持仓市值占同期两市流通总市值的比例呈现了增加、减少不断轮换的局面。但两市持仓比例最重的机构———基金，则除了在2006年三季度出现微幅减仓外，之后一直呈现增仓态势，本期24.39%的持仓比例更是较一季度增长了26.37%。加上QFII、券商等机构，今年中期各大机构重仓股占据了两市共计27.46%的流通筹码，相比一季度也增长了21.02%。
机构持股比例上升，市场持股集中度却趋向分散，数据的统计让市场呈现出看似矛盾的状态，在下篇的“记者观察”中会有解释。
三大行业持股集中度走高
中报统计显示，本期持股集中增强的公司业绩也都呈增长状态，并且多家公司自身主营实现增长。
在中期414家持股集中的上市公司中，有308家公司实现主营同比增长，300家实现净利润同比增长，而且筹码集中较快的公司，大多业绩增长相对稳定且受到机构重仓。
行业方面，二季度股东持股集中度较高的公司多属于机械设备、能源和房地产业。统计显示，本期机械设备行业的 科陆电子(行情 股吧)、S飞亚达A、小天鹅A、
