中国股市的世纪性战略机遇

虽然投资股票是高回报率。并且随着全球经济复苏﹐企业利润也会增长。这将推动股价走高﹐并能让企业派发相当丰厚的股息。但投资股市也充满了风险。例如科技类股投资者遭受了重大损失﹐过去持有日本股票的投资者也付出了惨重代价﹐这些都是最好的证明。为了避免类似的灾难﹐投资者的股票组合必须由不同公司﹑不同行业以及不同国家的股票组成。 即使投资者的股票组合已经充分分散化了﹐但还是有可能遭受短期损失。为了进一步降低风险﹐需要买进一些债券。从长期来看﹐债券很可能不会象股票那么赚钱﹐但债券通常在股票下跌的时候盈利﹐这样它们就成为平衡投资组合的最佳选择。

投资者面临一个很关键的问题﹕投资额度﹖如果投资者希望要一个低风险的投资组合﹐那幺把资金全部投入到债券和货币市场基金上可能是一种最为明智的战略。

但历史经验表明绝大多数投资者应该在投资组合中持有40%到60%的股票和20%到30%的高质量的付息投资工具以及20%到30%的流动资金。其中股票组合中可以购买20%到30%的新兴市场股票。 也许股票和共同基金有各种各样的组合方式﹐但实践表明完全合理的投资组合非常少。综上所述﹐一个稳健的投资者持有50%的债券﹑20%的成熟市场股票、10%的新兴股票及20%的现金﹔而一个激进的投资者可能持有40%的成熟市场股票﹑30%的新兴股票、20%的债券及10%的现金。

在投资者确定了投资组合的基本框架后，要考虑一下将购买多少股票和共同基金。对于投资者来讲购买股票，同时购买高质量的债券基金﹑外国股票基金和充分分散化的美国股票基金，甚至可以把对股票的投资细分为大型股和小型股﹐以及把一部份债券资金投入到货币市场基金上。投资者还可以把大型股和小型股再细化为大型成长股﹑大型价值股﹐小型成长股和小型价值股。成长股票投资于那些迅速扩张公司的股票﹐而价值股票更青睐那些根据资产或每股收益比较起来相对廉价的股票。通过购买这些分类更加细致的股票﹐投资者可以对投资回报有效的把握从而提高回报率。

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