2007-8-13 11:50:00 来源: 中国基金信息网() 网友评论篇
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船舶制造：2003年以来，全球新造船供不应求，订单大幅增长，而主要造船国日本、韩国受产能限制无法满足船主需求，再加上我国造船综合水平的快速提高和主动加大新船承接力度，导致我国新船承接量大幅增长。由于产量提升、订单价格上涨和生产效率改善等各方面原因，我国造船业经济效益从2004年5月起扭亏为盈后正不断快速提升。2007年一季度，中国造船完工量、承接新船订单和手持船舶订单分别占世界市场份额的18%、42.5%和25%，新船承接量达到世界第一。由于今年船价较高，再加上产量和生产效率提升等因素，预计全年行业经济效益仍将高增长，增幅可在50%以上。
机床行业：由于国内机床产业技术升级步伐在加快，数控机床、加工中心的自给率明显提高，打破了国外对数控系统的技术封锁，并且高档数控机床品种开发有突破，初步形成数控技术开发新体系，所以最近两年我国机床产业取得了高速发展。据机械工业联合会统计，一季度机床行业产值增速同比增长33.4%，同比提高3.51个百分点。其中数控金属切削机床产量同比增长30.27%，数控金属成形机床同比增长30.43%，增速基本与去年同期持平，而且明显高于普通机床平均21.48和23.9个百分点。为了促进行业的快速发展，国家发布和实施了一系列的政策措施，这为我国数控机床制造业提供了很好的发展机遇，我们预计未来几年的年均增速在30%以上。
航空行业
1、行业基本面好转带来的投资机会
支持航空行业盈利反转的根本因素是供需状况的改变。航空业是典型的周期性行业，就我国的情况来说，在经历了04～06年航空业全行业的亏损之后，国家开始控制飞机的引进速度，未来几年我们平均运力的增长速度在13～14％左右，而07年前半年航空需求的增长率在16%左右，随着人民可支配收入的增长，航空运输需求将保持一个较高的水平。未来一段时间里航空需求增速大于供给增速的情况会一直存在，在这种前提下，航空公司的客座率、收益率水平都是不断向上走。
其次随着人民币的升值，人民币相对于其他货币越来越值钱了，中国人出境旅游的需求必然大大增加，这对我国航空公司的国际航线构成重大利好（中国旅客出境选择国内航空公司的较多）。从影响航空行业盈利水平的几个关键因素来看：客座率、收益率水平、油价、人民币升值幅度。以上几个速度中，除了油价以外，其他三个因素都朝着有利的方向发展。在经历过上一轮高油价之后，航空公司对高油价的抵抗力增强了，部分航空公司开始采用套期保值来锁定成本，另外，燃油附加费也可以覆盖部分油价上涨带来的成本上升。
中国航空业有整合的必要，这样有利于有效利用稀缺资源。从消费者利益方面，则可以通过票价管制得以保护。根据我们对行业的理解、对国资委和民航总局最近一系列的动作分析，国内航空业正在酝酿新一轮整合的考量，不排出再次出现大重组的可能。同时，国资委央企分红落实后，航空公司极有可能得到国家注资。这两点值得投资者高度关注，有可能成为股价大涨的催化剂。
2、投资策略
龙头公司和对油价、人民币升值等较为敏感的公司值得我们重点关注，这些公司在品牌营销方面具有明显优势，龙头公司的品牌效应往往带来高于行业平均水平的客座率和收益率水平。另外，航空类公司对人民币升值等因素的敏感性最高，比如，按照目前的负债水平，人民币每升值1％，南航EPS增加约0.087元。我们认为品牌、营销影响力大的公司，以及受汇率升值受惠大的公司都值得关注。
航运行业
1、中国因素推动的航运市场景气
自从05年底06年年初波罗的海航运指数到达谷底之后，航运指数开始逐渐走高，由06年年初的2084点上涨到07年6月的6234点。这一轮航运市场的上涨与中国进出口的增加密不可分。另外市场普遍预期2010年左右单壳船的淘汰将带来一轮油轮的近期，纷纷定制油轮，导致了干散货船在这几年的投放量下降。我们预计干散货的景气还能持续2年左右，而油运市场在07年下半年开始会走下坡路，预计2010年左右油运市场会有一轮景气周期。
我国航运公司的运力需求是有保障的。国油国运要求到2010年，我国原油进口的50％以上要由国内的航运公司承运，而目前这个比例还不到20%；国内大的货主比如宝钢等纷纷与航运公司签订长的运输协议，这样对航运公司来说需求是有保障的。
2 投资策略
短期看干散货运输，中长期则看综合竞争力和管理水平。看好运力增长较快，同时有需求保障的公司。在我国现有的航运上市公司中，我们要选择那
