2007年度中投证券股市投资策略报告

个人银行业务在银行中的重要性逐步提升。我国上市银行2006-2011年利润增速可望保持20%-25%，ROE:15%-20%。从同为金融资产配置的角度而言，银行股市盈率大致在30倍以下，市净率介于2.1-3.1之间，招行和浦发行的配置价值明显高于其它上市银行。
　　推荐股票：招商银行、浦发银行
　　房地产业：黄金时代铸造地产蓝筹
　　行业评级：看好　　　　　　　　　　　　研究员：李少明
　　行业观点：
　　"人口红利"将创造强大全球竞争力，中国最大的房屋需求、股票涨幅将在这一代婴儿潮手中产生。以"家"为核心文化、"勤俭持家"和"社会保障制度缺失"使储蓄率高企，国民乐于"购房置业"；城市化加速也推动强大的住房需求；投资房地产风险收益比更优；抵押贷款也强力支撑住房消费；人均GDP1750美元正是中国住房消费高速发展期和平稳增长期。诸多因素拉开了未来20年中国房地产业的黄金发展期。调控加速了行业整合，上市公司资产负债率远低于行业水平，在行业整合中优势凸显，为优势公司提供了历史性发展机遇。房地产优势公司在未来10年或更长的时间里是最赚钱的公司，一批有资金、品牌、资源、市场整合优势的优质上市公司的市场占有率和市值将迅速提升，在这一黄金时代里将铸造一批地产蓝筹。与国际估值相比，中国房地产蓝筹及优势公司的价值明显低估。
　　推荐股票：万科、招商地产、泛海建设、金地集团、保利地产和冠城大通

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