2007-1-5 11:43:00 来源: () 网友评论篇
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动下，5年后中国进入药品需求的增长期，我们预计2030-2040年中国药品消费将迎来黄金期，人均医疗消费支出有望达到1000-2000美元，药品消费规模有望达到513百亿，相比2005年有23倍的上升空间。我们认为医药行业在创新药领域、健康消费品领域、医药分销领域将会走出大市值公司。
按照"分享医药股从小到大的成长"策略，我们推荐，走创新之路的处方药：恒瑞医药、西藏药业；以品牌和管理取胜的消费品；云南白药、东阿阿胶、江中药业；逐步走向整合的医药分销业：国药股份，南京医药；高景气度的生物制品：华兰生物、天坛生物。正在走向国际市场的药用玻璃包装龙头：山东药玻。此外，还可以关注中药国企推出股权激励带来的投资机会，它们2006年下半年股价基本没有表现：云南白药、同仁堂、片仔癀。
推荐股票：华海药业、恒瑞医药、华邦制药、天坛生物、华兰生物、通化东宝、国药股份、南京医药、山东药玻、东阿阿胶、片仔癀、广州药业、云南白药、天士力、西藏药业、江中药业、三精制药
食品饮料行业：寻找增长超预期的奶酪
研究员：姚宗辉赵金厚
行业观点：
总得来看，食品饮料行业延续高速增长的主旋律，近年来行业总量增长与结构调整并存，正是这种增长支撑行业估值的快速提升。经过06年一年的估值调整后，07的投资机会在于寻找"增长超预期的奶酪"。
来年增长超预期的驱动因素在于：1、关注行业环境变化--消费安全、结构变化、两税并轨事件；2、关注公司行为变更--股改和股权激励将成为公司行为变更的源动力；关注二线公司可能的咸鱼翻身。3、关注举世瞩目的--2008年奥运会，我们可以北京2008年赞助商找出：伊利股份、青岛啤酒、燕京啤酒。用消费安全、结构变化、两税并轨、股权激励、奥运会这五个条件挑选，重点推荐：五粮液、伊利股份、中牧股份。
推荐股票：五粮液、伊利股份、中牧股份
钢铁行业：不经历风雨怎见得彩虹
研究员：朱立斌
行业观点：
我们对于行业的基本判断是：基本面继续向好。1、预测07年上半年钢价将振荡上扬。四季度钢价将维持稳定：钢材流通市场库存处于低位；国际国内价差保持，出口增加；国外钢厂四季度保持稳定，为国内钢价继续走稳创造良好的外部环境。同时，我们根据大量的实地调研发现钢材产能释放显著减少，特别是07年上半年基本没有新增的热轧及冷轧产能释放。2、原料价格07年持平，未来有下降趋势。前8个月,中国进口铁矿石2.2亿吨,同比增长24.5%,增幅回落近7个百分点；进口矿综合平均到岸价呈下降态势。同时，国产矿供应量大幅增加，今年1月至8月,中国大中型矿山生产铁矿石3.5亿多吨,同比增长36%，超过钢产量的增速。据此我们判断，钢铁公司业绩底部出现，未来业绩将反转上升。
收购兼并仍是今后一段时间行业内资本运作的主题。国家《钢铁产业发展政策》已明确支持提高行业集中度，只有通过行业整合才能控制行业产能扩张的无序性，提高行业集中度，才能降低钢铁行业盈利的巨大波动性。同时我们也看到国内龙头企业加快收购兼并步伐。
07年，我们将重点关注：1)拥有竞争优势的大型钢厂：宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份。2)拥有巨大资源的西宁特钢。3)整体上市和潜在收购公司：本钢板材、包钢股份、酒钢股份。
推荐股票：宝钢股份、武钢股份、马钢股份、鞍钢股份
电力设备行业：百尺竿头再接再厉
研究员：牟其峥
行业观点：
电力设备行业未来投资机会主要集中在输变电设备子行业。"十一五"期间，国家电网公司将新增330KV及以上输电线路6万Km、变电容量3亿KVA，投资9000亿元左右。到2010年，跨区输电能力将达到4000多万KW，输送电量1800多亿KWh。
根据电网发展结构，我们认为机会将源于以下几个方面：1、一次设备支柱型上市公司：一次设备行业受到原材料价格上涨因素的影响，一次设备行业04－05年盈利能力减弱；2006年各种原材料价格企稳，行业盈利能力止跌；预计2007年由于原材料价格压力的进一步缓解，行业盈利能力有望逐步回升。行业支柱企业：平高电气、特变电工、天威保变、宝光股份、宝胜股份。2、二次设备支柱型上市公司：电网日渐高端、庞大和复杂，系统技术要求进一步提高；预计系统更新速度将大大加快；预计二次设备在"十一五"期间将保持20－30％的增速，但整个建设周期将延续至"十二五"甚至"十三五"。行业支柱企业：国电南瑞、国电南自、许继电气。3、铁路电气化支柱型上市公司：卧龙电气。4、细分子行业支柱型上市公司：思源电气、置信电气。
推荐股票：国电南自、国电南瑞、卧龙电气、S东锅、东方电机
电信设备业：政策引领格局
