2006-10-18 10:54:00 来源: () 网友评论篇
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那斯达克的这一制度，使其成为一种以报价带动的市场，即客户通过其终端显示的庄家报价，做出买卖决定后通过自己的经纪商向庄家买入或卖出证券。这使其交易具有一对一的可讨价还价的特征，而与主板市场以拍卖为基础，即我们在沪深市场上看到的那种最低卖价和最高买价的自动撮合方式有着本质差异。
做市商起到了活跃市场的作用。由于那斯达克上市公司本身的性质，吸引了一些著名的机构充任其做市商，如美林、高盛、摩根斯坦利等都在其列。有这些头牌投行坐庄，自然会给投资者带来信心，从而降低风险并增加市场的活跃度。而大机构凭借其本身的专业水准和资金实力提出的报价，也具有发现价格的功效，从而进一步增进市场的效率。
由于具有以上几个突出的优点，那斯达克获得了快速的成长。1997年底其市值即已突破了1.7万亿美元，而成交量则从最初占全国的14%上升到近年的近40%。上市公司已近6000家，其中市值超过10亿美元的公司在97年底达256家，为1991年的12.5倍。目前，它已成为全球第二大证券市场，仅次于纽约证券交易所。
那斯达克曾创造了微软等一批股市奇迹。如今，在网络大潮兴起的年代，它正在创造着AOL、雅虎、亚马逊等一代新的神话。从95年至今，那斯达克在三年间股指从400多点升到2000--2700点的区间，升幅逾5倍。这种快速上升也形成了很大的泡沫。目前其平均市盈率高达80多倍，如减去微软、思科和英特尔三家公司的利润（占那斯达克上市公司总利润的59%），则其余公司的平均市盈率达100多倍。美国投资者对高科技股的追捧热度由此可见一斑。那斯达克的活力也吸引了一些著名的外国公司加盟，如路透社、丰田、维珍集团等。最近一家中国公司在那斯达克成功上市，成为那斯达克第一家中国上市公司。那斯达克的成功使其成为亚洲各金融中心争相引入的对象。目前，香港和日本正在筹备那斯达克在本地交易，使之成为本地居民的交易品种。那斯达克由此有望成为一个国际性的市场。
14、内地企业在香港创业板市场融资上市要求简介
到香港创业板市场上市，要充分考虑到《公司法》、《股票发行与上市交易管理暂行条例》与香港公司法和证券法的衔接。总体来说，其目标就是高标准、高质量、规范化，做到两个符合、两个接轨，即：既符合中国的法律，又符合香港的证券交易法规；既与社会主义市场经济要求接轨，又和国际惯例接轨。归纳起来，一般有五项标准和十大程序，五项标准为：
（一）净资产（发行前）约1000万元以上；
（二）净资产利润率年增长水平20%以上；
（三）科技含量高，行业前景好；
（四）主业突出，经营活动单一，且运营两年以上；
（五）领导层优秀，素质要高。
十大程序为：
（一）分析未来产业发展方向，确定募集资金投向；
（二）申请批准；
地方企业通过省、市人民政府，中央试点企业通过其行业主管部委向中国证监会等部委提出到香港创业板上市的申请。
（三）拟订股份制改组总体方案；
初步拟订设立股份有限公司的资产、负债及组织机构框架方案，开展相应的效益预算，对改组前后企业与国家的利税关系进行比较测算，对募集资金的投向及可行性进行分析研究。
（四）资产评估立项与财务清查；
企业需开展清产核资和存货盘点工作，对企业财会历史遗留问题提出处理建议，并结合产权界定工作，请原企业主管部门或政府授权部门明确产权。
（五）聘请中介机构；
企业为确保改组并股票发行上市成功，必须聘请有经验的中介机构予以帮助，利用其专业知识和渠道，借船出海。
（六）申请公司重组报告；
地方企业通过省、市人民政府，中央企业通过其行业主管部委向授权部门申报公司重组报告。
（七）申报发起设立公司；
在资产评估、财务审计和公司重组方案等工作完成的基础上，地方企业通过省级人民政府，中央企业通过行业主管部委向国家授权部门申报发起设立股份有限公司。
（八）召开公司创立大会并进行工商登记；
企业在收到批复、获准发起设立公司后，即可召开创立大会。公司召开创立会议后，向有关工商行政管理局进行工商登记，领取营业执照，取得法人资格，公司正式成立。
（九）申请转为社会募集公司；
新设立的公司在申报股票发行及上市方案的同时，地方试点企业通过省、市人民政府，中央试点企业通过其行业主管部委向国家体改委提出公司转为社会募集公司的请示并报送有关文件。
（十）股票发行及上市推介。
在此阶段，公司积极
