2006-10-18 10:54:00 来源: () 网友评论篇
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美国的那斯达克（NASDAQ）市场，在美国高科技产业的发展过程中扮演了及其重要的角色。NASDAQ市场培育了美国的一大批高科技巨人，微软、英特尔、苹果、戴尔、网景、亚马逊等等，对美国以电脑、信息为代表的高科技产业的发展以及美国近年来经济的持续增长起到了十分巨大的推动作用！
硅谷的技术和NASDAQ市场的完美结合，造就了资讯革命时代的骄子，使美国成为全球高科技领域的翘楚，从而创造出美国经济持续增长的奇迹。
正如朱鎔基总理在美国访问期间，参观那斯达克（NASDAQ）股票交易所的题字所示，第二板市场是"科技与金融的纽带，运气与成功的摇篮"。
为了促进高科技企业的发展，同时为风险资本退出已成功的高科技企业提供支持，许多西方国家根据本国的实际情况，在主板市场之外专门建立了第二板市场。美国在二板市场的建立上远远走在前面，为世界各国树立了一个成功的典范。其他国家只能奋起直追，从八十年代到九十年代，为了扶持本国的中小企业和高科技企业发展，世界多个国家和地区借鉴那斯达克(NASDAQ)股票市场及其成功运作的经验，纷纷设立证券主板市场之外的第二板块市场。
3、建立二板市场的必要性
发达的资本市场是多层次的，不同层次的市场之间相对独立又相互衔接，由此构成了市场的层次性与完整性，以满足不同投资者的需要。我国资本市场发展时间较短，到目前为止，建设的重点主要放在深沪两市的股票市场上。随着社会主义市场经济的发展，现有的较为单一的市场体系越来越显示出局限性，建设多层次的资本市场体系己势在必行。第二板市场主要是为企业的上市与下市之间提供一个过渡性的安排。在二板市场上市的企业，经过一段的考察与适应，达到交易所公开上市标准的则可正式挂牌上市。同样，当上市公司不再符合公开上市条件，应当转到第二板市场，其原有股东的股份也在第二板市场交易，公司亦可在第二板市场继续筹资。国际经验表明，二板市场在促进高科技产业发展，为中小企业筹集资金方面起着相当重要的作用。
目前，我国建立多层次的资本市场体系应从开辟二板市场做起。从管理方面看，二板市场虽然上市要求较低，但上市企业需要披露几乎与主板市场上市企业一样多的资料，公司都被要求有正规的监管，市场也要由同一个部门来监管。我国深沪两个交易所虽然历史较短，但也积累了一定的经验，已基本具备了在管理主板市场的同时对二极市场进行有效规范管理的能力和条件。这一点对于一个尚处于发育初期的资本市场来说是很重要的。从经济发展的需要看，现在学术界普遍认为，鼓励高科技产业发展的一条有效途径是建立创业投资基金，而创业投资基金要实现有效益的运作，必须依托于二板市场。这也是由高科技企业的性质决定的。当今时代科学技术的飞速发展决定了高科技企业淘汰率很高但又能够超常规发展，因而以三年盈利这样的标准来要求高科技企业，那些处于成长初期的企业就很可能仅仅因为资金问题而夭折。因此，为使那些亟待发展的高科技企业有一个规范。方便的筹资渠道，二板市场的建立势在必行。
4、二板市场的特点
（1） 没有统一的交易场所
主板证券交易市场的交易大厅以及各地营业厅向人们显示：这是从事证券买卖的地方。而二板市场的交易是一种典型的没有交易大厅、没有固定交易地点的证券交易形式，它是一个利用现代信息系统建立起来的电子网络交易系统。
（2） 交易方式灵活
二板市场的交易基本上是投资者与证券商、证券商与证券商双方之间的一对一的直接交易。就交易价格来讲，一般是按净价基础来确定，交易之间没有佣金。就交易额来讲，证券交易额没有数量起点和单位限制，既可以进行零数交易也可以进行大额交易。二板市场对市场参与者没有限制，既可以是机构，也可以是个人。
（3） 交易证券种类繁多
种类繁多，就交易的大类来看，主要以未能在证券交易所登记上市的证券和定期还本付息的债券为主。从发展的趋势看，交易种类呈日益上升的趋势。
5、二板市场的作用
（1） 二板市场的市场交易容量的伸缩性，缓解了证券市场扩张期的风险。证券市场的发展往往是不平衡的。一般而言，证券交易所的设立数量和每个证券交易所的扩容能力是有限的，当证券发行量迅猛增长时，一个国家的证券交易量不会迅猛增长，这样发行市场和交易市场的平衡就会被打破，如果以加快证券上市的速
