深天马：TFT产品将成增长亮点

　　深天马A（000050）近日公布的2006年年报显示，公司去年实现每股收益0.28元，净利润增长率为69.30％，基本符合预期。分析师预计，公司今年业绩仍将大幅增长，其TFT产品将成为未来公司业绩增长的亮点。

　　年报显示，深天马A去年实现每股收益0.28元，基本符合先前预期的每股收益0.295元，净利润增长率达到69.30％，市盈率为30.43倍。国金证券研究所分析师程兵认为，公司未来中小尺寸LCD产品增长前景明朗，同时产品结构优化与上游材料下跌有效提高了公司的毛利率水平，公司费用的严格控制大幅提高了净利润增长，这种趋势未来仍能持续。

　　他同时指出，随着明年上海天马的投产，公司将有效缓解TFT面板的供给压力，为公司未来发展提供良好的保证。“对中小尺寸LCD产品的重新认识是投资公司的关键，这也是对公司未来业绩增长的判断基础。”

　　“随着新的应用领域的出现，中小尺寸LCD产品市场前景明郎，其中隐含着‘产品设计服务’特性将使其相较于大尺寸产品盈利能力更好，而面板制造技术进步对中小尺寸LCD产品价格影响较弱。”程兵表示。

　　“考虑到以上业绩未考虑增发摊薄效应，而增发项目业绩需要在明年得以体现，即便募集资金可以降低公司的财务费用，但摊薄效应不可避免，故此需要关注估值风险。”程兵说。他预测，今明两年该公司将实现净利润142.8和186.4百万元，同比分别增长50.2％和30.5％，每股收益分别为0.430和0.562元（未来考虑增发摊薄）。并且将仍然维持原先的估值判断，以今年业绩为基准得出估值区间为9.20-10.47元，而若以明年业绩为基准，则可得估值空间为11.98-13.63元，仍然维持“买入”评级。昨天，深天马A收盘报11.43元，较上个交易日涨5.54％。