邯钢JTB1：并购概念认购权证 宝钢觊觎

　　资料显示，邯郸钢铁股改期间，其大股东邯郸钢铁集团有限公司共派发9.257亿认购权证。根据公司最新公告，截止到去年11月30日，公司控股股东邯郸钢铁集团有限公司共计持有邯郸钢铁18.8227494亿股。我们以此为基数，在今年4月4日认购权证行权之后，大股东的持股数量将下降到9.5657亿股。

　　由于宝钢的关联公司曾在去年举牌邯郸钢铁，显然宝钢觊觎邯郸钢铁有着事实依据。邯钢JTB1（580003）将在今年4月4日到期，每拥有一份邯钢JTB1意味着将从邯郸钢铁集团手中购买一份邯郸钢铁（600001）股票。如果宝钢欲进一步收购邯郸钢铁，每购买一份邯钢JTB1就意味着邯郸钢铁集团将减少一份正股，此消彼涨，宝钢处于十分有利地位，邯钢JTB1（580003）的处境十分微妙。理论上宝钢方面只需要“拿到”8.404亿份认购权证的，行权后就可以轻易成为公司大股东。而邯郸钢铁的认购权证，日换手率在30％以上，随着到期日的临近，拿到足够“筹码”并非难事。

　　由于邯钢JTB1（580003）最新行权价为2.73元，最新价格接近3.03元，相当于邯郸钢铁（600001）正股价格在5.8元，与正股目前价格十分接近。而权证的高换手率以及活跃性远超过正股，因此从收购成本角度，邯钢JTB1（580003）被收购的机会远大于正股，因此随着4月4日到期日的临近，无论是宝钢方面的进一步“动作”还是邯钢方面的反收购，邯钢JTB1（580003）作为并购概念认购权证，目前价格与内在价值十分接近，无疑值得投机性关注。

　　董政