2006-5-18 来源: () 网友评论篇
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1995年9月，作为国家体改委考察团，我们到了墨西哥的蒂华纳对外开放区，走访了墨工商部和财政部，考察了引进外资的一些做法。
一、墨西哥金融危机得到初步控制，但经济处于衰退之中
墨西哥金融危机后，除了国际货币基金组织提供了500亿美元(其中美国有200亿)的贷款担保外，墨政府还采取了一系列严厉整改措施。主要有：1、在财政政策方面，1995年4月1日起，增值税由10%提高到15%，同时提高了所得税，还提高了电力、天燃气、汽油的价格。在增加财政收入的同时，大幅度紧缩政府开支，平衡了财政收支。2、在货币政策方面，为稳定汇率和金融市场，为控制通货膨胀，采取了紧缩货币和贷款的政策，对银行、债务人的债务问题进行调节，取得成效。3继续进行了产业结构的改革，采取了加强出口产业和农业的措施。4从各方面尽力保护贫困阶层和失业者，尽力减少社会动荡的因素。
经过几个月的调整已取得了一定的效果：价格上涨得到控制，4月份当月通胀率达8%，而9月份当月通胀率下降到2%。全年可望由100%的通用率下降到20%贷款利率得到控制，从100—120%下降到35%。汇率走向稳定，从4月份的一美元兑换755比索，下降到9月份1比6点2。从证券市场看，一季度曾因证券指数大幅下降造成证券总价值近50%的损失，现已因指数回升挽回其中大部分。1995年1至8月，进口下降76%，出口上升了33%。贸易出现了顺差。这对于多年巨额贸易逆差的墨西哥，无疑是一个重大成果。作为经济调整措施的另一个明显成效，由于政府的措施，没有一家银行倒闭。总之，现在墨西哥多项经济指标趋于稳定。
但还不能认为已走出了危机。1995年经济还是负增长，上半年经济增长为负的58%；失业率上半年达到73%，大大高于1994年的3%。正如墨财政部官员所概括的，墨西哥现在正处于危机的最后阶段。墨西哥官员估计，由于现在正在提高本国资本积累，减少对外资依赖，结构正在调整，墨经济将走向良性发展，1996年可望经济复苏。今后经济增长将与前几年的虚假繁荣不同，将不是建立在外资大量涌入的脆弱基础上。如果这个分析得到证实，将意味着墨西完全摆脱了金融危机。
二、墨西哥政府如何对待国外的证券投资
墨西哥此次金融危机，在很大程度上是与墨引进外资的结构相关的。从1988年到1994年，上届政府引进外资中直接投资为250亿，间接投资(主要是证券投资)为350亿，占引进外资总数的60%。短期外资进入的渠道主要有四种：一是通过纽约证券交易所，二是证券的自由交易，三是外国的投资基金会，四是政府的对外债券筹资，上届政府就发了300亿可直接兑换美元的政府债券，由于短期主券比重很大，形势稍有动荡，外资就变现抽走。比如，1994年因总统候选人被刺，一天之内就抽走100亿美元。1995年初，比索贬值，大量的短期国债就急于兑换成美元汇出，而墨仅有300亿美元外汇储备，很快就出现支付危机。由此看来，墨西哥金融危机与引进外资中主要是大量的外国证券投资有很直接的关系。但在这次调整经济的措施中，似乎没有对待外资的举措。此次记墨，我们在其财政部事务司和工商部外资司提出这个问题。
财政部事务司的官员说，1987年墨西哥曾发生过证券市场的危机，主要是经纪人操作上滥用信用的问题，仅两个多月证券市场总损失价值近50%。为避免再出现这类证券市场管理上的问题，我们对证券管理提出一系列的法规，并汇编成书。1995年金融危机后，还没有提出对证券管理作出新的修改。墨工商部外资司国际事务处的处长对加强证券市场的外资管理似乎不以为然。他说，自1992年以来，全球金融市场投机行为增强，对于金融开放的国家，如英国、瑞士、意大利等，都受到损伤，墨是1994年末的受害者之一。这说明了全球金融体制的脆弱性。正因为墨出现的金融危机，发达国家进行了救援。危机尽管与证券投资有关，但政府没进行控制，将来也不会加以控制。因为这是全球性的，要各国共同努力。我们现在能做的，就是优先鼓励生产性的直接投资，进一步改善投资环境。外资司司长助理补充说，墨西哥对外资证券投资没有任何约束，完全是在金融市场上自由进行，只须登记一下，没什么法规来管理。
三、从墨西哥经济波折中的几点启示
我们在墨考察期间，通过访问、参观、市场实地调查，参加我在墨各种机构安排的一些活动，对比中墨经济改革与发展异同，对以下几点有了更深的认识：
1要处理好基础产业与金融业的关系，注重实实在在的效益。没有坚实的产业基础，没有一批有效益的大型企业，仅靠金融市场的繁荣和炒作，尽管有时会有很高的短期回报率，但不能真正反映一国经济增长的实际。在加快经济现代化过程中，发展中国家金融市场有时会
