降息预期落空 国债全面回调

　　预期并未如期兑现

　　连续6个交易日不断走高并刷新记录高点的上海证券交易所国债指数昨日缩量回落，收盘时报119.75点，较前一交易日收盘走低0.03%，全日成交金额15.43亿，也较前收盘17.95亿的成交量有所减少。与此同时，银行间国债价格昨日同步收跌，基准7年期国债收益率涨7.67个基点至2.7127%。全日成交的18只国债8只上涨10只下跌，全日共成交105亿元，成交量较上周五的156亿元缩量三成。申万研究所债券研究员张磊告诉记者，这可能主要是受到上周的减息预期没有实现，导致投资者信心回落的影响。

　　基于市场上周浓重的降息预期，跟随一级市场3个月国债、央票发行利率跳水，各品种债券收益率上周均出现一波快速下行的行情。上周五收盘时，短期央票、国债现券收益率已经大幅走低，逼近甚至跌破市场短期资金价格水平。不过上周末市场预期的降息并未如期兑现，本周第一个交易日各券种收益率便纷纷走高，期限为2.5年的央票利率回升到2.4%左右的水平。