银行体系如何突破四大障碍?

众所周知，无论什么地方，银行体系最主要的功能都是充当储蓄和投资之间的桥梁与纽带，其存在的根本意义就是把储蓄更好地转化为投资。在中国，银行体系更是居于整个资金配置系统的绝对主导地位，正因为如此，银行体系功能发挥得好坏很大程度上决定着中国的储蓄向投资转化的效率。这里所说的效率，我想至少包含四个层面的意思：其一是储蓄基本能够转化为投资，没有太多的资源闲置；其二是稀缺的资金应当首先流向高收益部门；其三是储蓄与投资在性质上要相对应，“债权”性质的储蓄应当以“债权”形式而不是“股权”形式进行投资；其四是储蓄与投资在期限上应当相匹配。

四大障碍

综合来看，当前中国银行体系在顺利实现上述主要功能时存在障碍，效率有待进一步提高。突出表现在四个方面：

第一，总量上，大额存差反映出资金闲置比较严重。从中国银行体系的资金来源和运用情况看，大量资金在进入银行体系后就沉淀下来，没有得到有效利用。上个世纪90年代中期中国的银行系统首次出现存差，此后存贷比不断降低。2005年末，整个银行系统人民币存贷比仅为67.7%，净存差达9.25万亿元，相当于当年GDP的一半以上。这么多的资金闲置，不是因为中国经济缺乏好的投资机会，而是因为银行体系将储蓄转化为投资的功能没有充分发挥。

第二，结构上，信贷资金的流向与经济部门的贡献不对称。按照经济规律，市场选择的结果应当是稀缺的资金首先满足高收益的非国有部门的融资需求。但现实情况是，中国的银行贷款仍然绝大部分投向国有企业，许多机制灵活、效率高、效益好的民营企业往往被银行拒之门外。有统计显示，银行对非国有部门贷款占各项贷款余额的比例仅为30%左右。

第三，融资形式上，存在借贷资金资本化的问题。“拨改贷”后，国有企业所需资金基本通过银行借款来解决。这种制度安排的后果是，大量的流动资金贷款长期化，银行贷款很多时候变成了企业的股本金、开办资金。中国银行体系的流动资金贷款余额相当于GDP的80%，而国外多数国家这一比例仅为10%。据某国有商业银行统计，不少贷款企业通过借新还旧等形式长期占用该行流动资金贷款，这种变相的“股本金”贷款占该行全部流动资金贷款的比例高达59%，占该行各项贷款余额的40%。国有企业通过银行借款实际上达到了股权融资的目的，银行贷款资金存在严重的资本化现象。

第四，资金期限上，短期存款与长期贷款之间矛盾突出。资产负债期限基本匹配是银行良性经营的基本原则。但近年来，在资金来源的期限结构没有明显改变的情况下，中国银行体系的中长期贷款快速增长，银行资金大量投入到缺乏流动性的中长期贷款上。从负债业务看，上个世纪90年代初至今，银行各项存款的比例结构变化不大，其中居民储蓄存款占总存款的比例一直保持在50%左右。而资产业务方面，中长期贷款增速远高于总贷款增速，十年内中长期贷款比例翻了一番，达到总贷款的40%以上。银行体系存在严重的“短存长贷”现象，资产负债期限错配的矛盾十分突出。

主要原因

造成中国银行体系功能发挥欠佳的原因是复杂的、多方面的，但归纳起来主要有三点：

第一，信贷市场结构严重失衡。工、农、中、建、交等大型商业银行是中国银行体系的主体，其在存、贷款市场上处于寡头垄断地位，因此这几家大型商业银行的行为模式很大程度上决定了资金的配置方式和渠道。

中国的大型商业银行有着非常独特的效用函数，比如，它可能并不以利润最大化作为唯一的目标，它的高管人员看重的是行政职务升迁而非经济激励等。

第二，银行自主定价的动力和能力双重不足。长期以来，我国监管当局对存贷款利率一直实行非常严格的管制，导致银行没有任何动力去开展定价。随着利率市场化改革的深入，在“存款管上限，贷款管下限”的利率政策下，银行逐渐拥有了部分定价权。不幸的是，由于长期缺乏必要的训练和积累，我们的银行定价能力严重不足。理论上，贷款利率主

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