2006-7-18 来源: () 网友评论篇
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年是元年，明年有一个大的突破，有一个大的发展。”吴鹰说，“我不指望它两年就能赚钱，我的计划是3年后达到有规模的赢利。”
但业内人士认为，UT依然在“剑走偏锋”，寄希望于IPTV成为下一个小灵通一样的黄金稻草，但这看起来困难极大：群狼环伺的IPTV领域远不似小灵通早期那“丰美的草地”。一些人担心，对于一家规模达到数千人的国际化大公司而言，即使IPTV在今后几年给UT带来数亿美元的收入，“仍然养不起UT”。
从2003年开始，UT营业费用不断上升。财报显示，UT的营业费用中，研发费用和行政费用是最重要的两部分，其中研发费用2003年较上年同期增长80%，2004年增长41%；行政管理费用2003年较上年同期增长70%，2004年增长67%。对于一家科技公司，尤其是因技术领先而获得市场的科技公司来说，研发费用的持续投入是保证公司持续发展的必要条件，并且这部分投入在短期内难见收益。2005第二季度，UT斯达康收入较上季度下降20%，毛利下降54%，营业亏损8200万美元，净利润亏损为7400万美元，几乎是全线亮起红灯。更值得一提的是，这已是UT连续第三个季度不再加大对研发费用的投入。不排除UT为了保全当期财务表现，不得不暂时牺牲公司未来发展动力的可能。
UT在2005年财报中表示，在去年重新评估了各项业务预期，并根据“小灵通用户人数增长减缓、中国和日本推迟发放3G牌照、在一些重要市场营收和利润率的降幅超过预期”等因素，计入了2.181亿美元的减损支出，此外公司去年第二季度启动的重组计划导致公司费用支出增加3530万美元。
UT相关人员对《商务周刊》强调：“公司在2005年第三季度就已经实现了正向现金流，2005年底账上有超过6亿美金的现金，现有业务完全可以支撑起对未来业务的现金流保障。”但市场分析人士指出，UT斯达康在IPTV业务的前期运营和研发正处在投入期，这必然会导致运营支出持续大幅上升。
在熊彼特的产业周期理论中，只有那些富有冒险精神，勇于率先把创新活动付诸实践的创新者，才会是在竞争市场中赚得利润的企业家。10年前顺应当时市场环境创造出一个小灵通市场，使UT斯达康赚取了车载斗量的利润。但身处这个充满不确定性的市场，对于UT这样资源有限的企业来说，过于富有冒险精神有可能成为一种危险。
“UT斯达康任何一个时期作为案例都值得我们研究与反思。”一位业内资深人士如此评价到。
UT的奇迹为什么难以持续？
