如何投资房地产投资信托基金-中国投资理财网，经营你的人脉，增加你的财富

、准确和及时的资料，以便可以完全了解该房地产投资信托基金的投资目标、风险因素及资金流动性的局限及借款限制等等，从而有助他们在掌握充分资料的情况下作出投资决定。而作为房地产信托投资基金对于所有可能会造成利益冲突或会使人认为会造成该等冲突的交易、委任或活动，应及时向投资者及持有人披露。房地产投资信托基金的广告不得载有虚假或误导的资料，亦不得以欺诈的方式表述。
　　另外，投资者要留意房地产信托投资基金持有项目的状况，必须是已建成的具有现金流的项目，在建或待建的项目是不可以的；二是房地产投资信托基金的资产必须要以信托形式持有，要有清晰的法律形式及产权结构，同时该房地产项目日后的买卖活动将受到限制，因为房地产信托投资基金以出租为主要经营方式；三是该项目的会计及财务状况要明晰，由一个合格的基金管理公司去管理项目资产，并由受托人进行有效监管，受托人在职能上必须独立于房地产投资信托基金。
　　
　　境内发行生有待时日
　　
　　《理财周刊》：房地产投资信托基金在内地的上市发行主要面临什么困难？
　　温天纳：房地产业是一个资金密集型行业，对金融有很强的依赖性。由于中国内地金融体制和融资渠道尚不健全，房地产开发商的开发资金60-70％来自于银行。国家对房地产市场紧密锣鼓地出台了一系列的宏观调控政策之后，既给过热的房产炒作降了温，也不可避免地使得一些正规经营的房产企业的合理融资要求受到了制约。
　　开辟新的融资渠道成为开发商的当务之急，而房地产投资信托基金作为一种兼顾开发商与普通投资者双重利益的理财产品是不错的选择。
　　但我国《信托法》只对信托关系做了笼统规定，不对任何信托产品、信托业务做具体描述。目前只有和项目直接挂钩的“信托计划”的发行得到银监会批准，而可以独立融资的“信托基金”没有相关法律支持。前不久业内颇为关注的《信托投资公司房地产信托业务管理暂行办法(征求意见稿)》，虽已公示数月，但由于存在风险控制不完善等原因，近期还难以出台。即便该《办法》得以实施，由于其目的主要是对信托公司进行松绑，并没有更多涉及到房地产基金信托投资架构，对突破房地产基金信托投资的法律瓶颈没有实质性进展。
　　现行法律不足以支撑房地产基金信托机构存在是内地发行房地产信托投资基金最大的困难。但随着市场进一步平稳发展和信托法的逐步完善，我国内地的房地产信托投资基金前景非常可观。
　　《理财周刊》：目前广州越秀集团公布将旗下的四处物业分拆赴香港独立上市，请您对此做一个简单的评述。
　　温天纳：越秀集团此次分拆上市的四处物业均位于广州商业氛围浓厚的地段，具有较高的投资价值。
　　我预计第一轮内地赴香港上市的房地产信托投资基金地产项目将以位于一线城市的为主，如北京、上海、广州、深圳等大城市，或者是一些带有全国性色彩的连锁性商业性地产项目，如酒店、商场、办公大楼等。当房地产信托投资基金发展到一定程度时，才会开发位于二线城市的商业物业。这是因为，在一二线城市拥有稳定和优质租金收入的高质量商用物业；租客的信用评级较高；租金回报率能达到8％－10％的水平。
　　我们必须清楚的是，房地产信托投资基金项目是已建成的土地使用权等法律关系清楚的项目，在建或待建的项目是不可以的。至于规模，房地产信托投资基金项目打包的一个物业或一系列物业的组合，至少在3亿美金以上，而达到这个市值标准的商业物业，在我国内地已比比皆是，比如北京的亮马河大厦等，在北京、上海和广州至少有上百个这样可以上市的物业。
　　《理财周刊》：目前我国内地还没有房地产投资信托基金，内地投资者如何购买香港、新加坡等海外的房地产投资信托基金？
　　温天纳：目前内地投资者尚未能直接在我国境内投资海外股票，不过如果内地投资者能运用合法的外汇来源在香港等境外市场开立证券户口，便可透过合法的境外户口买卖境外上市房地产投资信托基金。现在新加坡的房地产信托投资基金的平均回报率在4%——5%之间，香港特区的房地产信托投资基金预计回报率约6%——6.5%，比同期银行存款和债券的收益要高出很多。内地投资者可从商业物业的档次、地段、人流、租客的素质、空置率、租金的增长潜能等方面选择一些良好的海外房地产信托投资基金项目进行投资。
　　温天纳简介：温天纳于上世纪九十年代初毕业于英国伦敦经济政治学院（London School of Economics & Political Science），并取得国际会计金融学硕士学位，现任香港软库（软银）金汇投资银行总裁，中国人民大学荣誉讲座教授，曾主导三十多家国内外企业在香港及国内B股市场上市，在2004年11月及2005年5月荣获亚洲货币（AsiaMoney）香港最佳本土投资银行的奖