风险投资原理

    据美国曼斯菲尔德1981年的一项统计，高新技术项目只有60％的研究开发计划在技术上获得成功，其中只有30％能够推向市场，在推向市场的产品中仅有12％是有利可图的,风险之大可见一斑。所以对高新技术产业进行的投资被称为风险投资。
    风险投资之所以不同于消极的赌博，是因为经过半个世纪的发展，已经建立起一套良性运行机制，使投资风险降低，投资收益率提高。尽管投资于高新技术产业风险很大，但只要管理得当，完全可以有效降低风险，获取最大投资收益。
风险投资管理可分为两个层次，即对风险投资本身的管理和对风险企业的管理。
风险投资管理原则
1. 组合投资原则，即将风险资金按一定比例投向不同行业、不同企业（项目），或联合几个风险投资公司共同向一家企业投资。这样，即可以分散、降低风险，又可以借其他风险投资者的经验和资金，以较少的投资使风险企业获得足够的资金，迅速发展达到合理规模，尽早取得收益。
2. 分阶段逐步投资原则，即根据高新技术企业从初创到长成的五个阶段（设想、萌芽、产品开发、市场开拓、稳定发展）的不同特点，确定适当比例，分期分批投入资金；一旦发现失败将难以避免，就应尽早果断采取措施，切不可优柔寡断、越陷越深。
3. 分类管理原则。风险投资家（公司）可把风险企业分为成功、一般、失败三类，对于成功企业加大投资，强化经营管理，促使它们尽快成熟，及早在股票市场上公开上市，使收益达到最大化；对一般企业应保持其稳定发展，促成企业间的收购、兼并活动；对于失败企业必须尽早提出警告，协助其改变经营方向，或者干脆宣布破产，以把风险降到最低限度。例如，美国Kiner & Perkins风险投资公司自1973年开始投资700万美元，建立了17个小企业（与其他风险公司联合投资），其中7项失败（占41％），2个非常成功（占12％），其余一般。1984年该公司所持这些公司的股票市值为2.18亿美元，比初始投资增加31倍，年收益率达37％。
4. 风险投资主体多元化原则。在美国，风险资金来源相当广泛，既有政府、财团法人的资金，也有来自大众游资、民间企业和海外的投资，还有养老保险基金的积极参与。
5. 坚持专家审查评估制度，强化对立项的约束，防止投资的盲目性。
对风险企业的管理
    风险投资机构在对风险企业进行投资的同时，派出管理专家参与企业的经营决策，这就为风险企业管理的现代化提供了可能。通常采用的方法有以下几条：
1. 管理制度规范化。当一个企业比较小时，谈不上规范化管理；可当企业发展到一定规模时就必须建立一套严格的管理规范，使企业实现由“人治”到“法制”的飞跃，避免高技术企业因迅速发展所带来的管理混乱。
2. 组织结构合理化。企业组织应与企业的发展战略和企业的长期经营目标相适应。高新技术企业具有发展速度快的特点，这就要求企业的组织结构具备充分的柔性、敏感性和适应性，以适应企业快速增长的需要，减少相应的风险。同时，高新技术企业必须突出创新这一基本特征，建立以产品创新为核心的产品制组织结构。
3. 经营决策科学化。首先，提倡群体决策，充分发挥高技术企业人员素质高的优势；其次，可建立企业信息中心，减少因信息不完全所带来的风险。
4. 项目管理高效化。技术开发是高技术企业的核心，企业要想在瞬息万变的市场竞争中取胜，只有不断开发新产品，提高自己对技术创新的适应能力，作好技术储备。这就要求企业加强从项目的立项、开发、中试到生产等环节的科学、高效管理。