“借鸡生蛋”与“孵蛋成鸡”——浅谈中小企业融资租赁

英国财政大臣在1980年预算演说中曾指出，“通过租赁筹集资金已成为一种重要的——在许多情况下不可缺少的——制造业界的投资来源”。我国企业管理界学者亦提倡通过开展设备租赁或融资租赁业务来满足中小企业对设备融资的需求。有些学者将租赁业务戏称为“借鸡生蛋”,所谓“借鸡生蛋”就是指借助强者在社会上的声誉和地位，求得自己的生存与发展，最终达到战胜强者的目的，是现代经营术中的一大制胜秘诀。融资租赁方式下，中小企业可不必一次性投资，即可获得需要的技术和设备，以更新陈旧过时的老设备和扩大生产能力，此外，企业可将租赁设备投入生产后所得的收益陆续偿付租金，不必再担心自筹资金，而且可以通过边生产、边收益、边还款，达到“以蛋还款”的目的。当然，任何一家精明的企业都会在生产过程中注重借鉴与创新，通过技术改造提高新产品的附加值——不仅实现“借鸡生蛋”，还要实现“孵蛋成鸡”。

     融资租赁主要有以下优点：

     1、适应中小企业需求，有利于现金周转 融资租赁可以看作是一种中长期投资，出租人虽然会考虑目前企业的信用状况或资本总额，但更注重的是项目收益的可靠性和对承租业务发展的信心，这对于处于创业初期、银行信用程度较低、资产负债率较高的中小企业非常适用。融资租赁是一种以融资为直接目的的信用方式，它表面上是借物，实际上是借资，并将融资与融物二者结合起来，融资租赁既不象一般的银行信用那样借钱还钱，也不同于一般的商业信用，而是借物还钱，即以租金的方式偿还。租金分期支付额是由承租人和出租人双方在考虑各自的现金周转状况后确定的，有利于承租人现金周转，减轻了还款压力，例如，在有些租赁贸易中，允许承租人在投产前有一段时间不付租金等。

     2、减轻当期现金支付的压力，节省企业开支 与需要自筹资金的借贷筹资不同，租赁能提供百分之百的资金融通，对于资金短缺的中小企业来说，只要按期支付租金，就可以引进先进设备，解决融资的燃眉之急，且支付租金的数额，一般只相当于购买设备价款的10%~20%。拿汽车租赁业务来说，日本东京的丸红玩具公司在墨西哥、委内瑞拉、马来西亚、阿根廷等地均开办有公司，其使用的交通工具全都通过租赁而来，连司机也在当地聘用。公司的财务报表显示，仅此一项就节省了28%的行政开支。1981年1月，中国民航总局经中国银行担保从美国威明顿信托公司租赁了一架波音747SP型宽体客机，根据租赁公司规定，每半年缴付租金一次，租赁期为18年，期满后所有权转让中国民航。这架飞机当时售价为5100万美元，如果使用商业银行贷款作一次性购买，按当时贷款利息计算，18年后本息和达1.2亿美元。而采用租赁方式18年租金总额仅为8500万美元，折算成现值约可节约3000万美元。

     3、 摒除设备陈旧过时的风险，永远品尝“新鲜蛋糕” 在激烈的市场竞争中，任何一个产业都面临着不断创新的压力与挑战，市场这块“蛋糕”永远没有固定的模型与口味，它会随着市场的变化而变化，随着技术的提高而改进。而通过租赁业务，承租方可以轻而易举地品尝到最新鲜的蛋糕。对于资金实力不太雄厚的中小企业来说，购买价值昂贵的技术密集型产品，特别是技术变革较快、制作技术要求高的产品，总要承担耐用年限未到而经济寿命已告终的风险。如果采用租赁方式则可避开这一风险。租赁协议一般可由双方协议规定由出租人承担设备陈旧过时的风险，当有性能更优的新产品问世时，承租人就可以以旧换新。因此，融资租赁可使承租人、出租人分享同一块蛋糕，且资金周转速度的加快、时间因素经济效益的提高、良好技术服务的支持又能使双方不断更新技术和设备，做出最迎合市场口味的蛋糕，享受最先进技术带来的效益。 我国已经加入WTO，为适应国际租赁市场发展的需求，近几年来，国内租赁方式不断增多，由金融机构参与并发挥重要作用的、附带涉及维修、保险、资信调查等的租赁方式不断完善。

    针对租赁业务的流程，具体来讲，企业应紧紧扣住两个环节：

     1、 借好鸡

     首先要转变观念。过去人们惯常地认为资产的所有权与使用权是不可分离的，要取得一项设备的使用权就必须先拥有，这也是我国政府部门和中小企业所以形成“大而全”、“小而全”的原因之一。但现在越来越多的人认识到，经济效益的产出不决定于对资产的占有，而在于对资产的充分利用。因此，如果利用现代租赁方式去取得设备，由于使用权和所有权是分离的，则始

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