3亿元过桥资金能否救活湘火炬

    2004年12月8日，湘火炬公告显示，为落实向中国华融资产管理公司申请过桥贷款3亿元人民币的有关手续，湘火炬将持有的陕西重型汽车有限公司股权的60.3％质押给中国华融资产管理公司。
　　2004年12月28日，记者“就3亿元资金是否到位”致电华融资产管理公司时，相关人士表示：“湘火炬是否已经获得了华融资产管理公司的3亿元过桥贷款，目前还不便对外公布。”
　　而湘火炬的一位不愿透露姓名的人士告诉记者：“我们的资金链现在确实出现了问题，这3亿元的信贷资金对我们来说太重要了。”至于3亿元是否到账，如何支配，该人士以“不便透露”做答。
　　湘火炬被德隆阴影笼罩
　　受德隆事件的影响，失去银行信用的湘火炬，这3亿元过桥贷款可谓是救命钱。但有了这3亿元，湘火炬就能柳暗花明吗？
　　国联安基金管理有限公司于晖认为，湘火炬有3亿元过桥贷款，暂时可以缓解资金紧张问题，从长远来看还不好判断。因为德隆的很多问题还没有搞清楚，德隆过去销售额有500多个亿，不是一下子能搞清楚的。德隆问题搞不清楚，湘火炬必然还要被波及。虽然在德隆危急时刻，湘火炬曾一纸文书把德隆告上法庭，欲摆脱和德隆资金关联，但老子进监狱了，儿子就凭一纸诉讼，完全和老子没有关系是不现实的。
　　湘火炬走出困境还要看它的造化
　　关于华融贷给湘火炬3亿元过桥贷款，于晖认为，对于华融来说，风险也是很大的。贷给一个相对来说不干净的公司或风险大的公司，华融可能没有更好的办法。
　　湘火炬真是华融手中的烫手山芋？
　　记者从华融资产管理公司获悉，华融向德隆系的另两家公司屯河股份和天一实业，发放总额为2.3亿元的过桥贷款，主要为维持德隆系部分有效益的企业正常生产经营，推动德隆系重组工作的顺利进行。
　　屯河股份和天一实业与湘火炬情况相同，受德隆事件影响，信用水平和融资能力急剧下降，缺乏流动资金，企业的正常生产经营遇到了困难。
　　比起屯河股份和天一实业，湘火炬更是危机四伏。曾有消息说，重庆市国资委打算购回湘火炬持有的重庆重汽集团所属重庆红岩汽车有限责任公司等四家企业的股权，并拟对重庆重汽进行重组。上汽集团、长安集团、意大利依维柯、一汽集团等都对重组湘火炬下属子公司感兴趣。
　　在各方虎视眈眈的目光下，湘火炬一直进行着顽强的反收购。现在，如果华融贷款解围，可缓解湘火炬窘境。
　　曾有业内人士分析，湘火炬已走入谜局。在此种情况下，人们一方面密切关注湘火炬前景，一方面把目光投向托管方———华融资产管理公司。现在，湘火炬拿到钱的可能性极大。如此看来，华融是想帮湘火炬脱离险境。至于湘火炬下一步发展，是后话，也要看其造化。事情似乎可以告一段落了。
　　资金链断掉“大汽配”战略何以为继
　　但戏剧的第一幕真可以落下帷幕？德隆为湘火炬制定的“大汽配”发展战略还能闯关畅行？
　　中信证券公司李春波认为：第一步，华融接管德隆后，德隆系子公司依然面临严重的信用危机，各银行都拒绝为其贷款，在这种危急时刻，华融不能让德隆相对优良的子公司倒闭，或者说不能让其成为烂摊子砸到自己手里。第二步，华融救活了湘火炬，湘火炬是继续按德隆原来设定的模式发展下去，还是被救活后卖掉，现在还不好说。如果按德隆曾经为湘火炬设定的模式继续运营，还需要投入很多资金，华融来投？如何融钱还是问题。如果卖掉，什么时间卖、怎么卖，这个方案作出来需要时间，华融应该也不想急于作出结论，会边走边看吧。
　　关于德隆的问题，目前还很难下结论，那么湘火炬完全把自己摘出来、洗干净都需要时间。现在，很多人、组织谈德隆、湘火炬就会色变，但湘火炬在汽车业形成的曾下辖35个子公司，销售额达百亿元的事实，却不能让人忽视。
　　湘火炬的发展，德隆功不可没。德隆入主湘火炬以后，制定了“大汽配”发展战略，利用企业在技术、品牌等方面的优势，抢先整合国内过剩的生产能力，努力实现低成本扩张。凭借较为成熟的战略管理模式，为湘火炬输入创新的思维模式和发展战略。湘火炬通过并购取得汽车、零配件企业股权，对企业注资，再运用良好的机制激活存量资产，使企业发展。实践证明这种运作模式是有效的。但今日德隆资金链断裂，又使湘火炬处于水深火热之中。
　　汽车行业，尤其是零部件企业，大企业集团很少，湘火炬应该说是很有特点的个例。行业中形成大企业集团是一种发展趋势，从德隆和湘火炬身上能学习什么、摒弃什么，很值得人思考。