2007-12-31 来源: 英才(Christina Dai) 网友评论篇
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对这一大众渴望找到答案的问题，陈志武非常冷静地告诫：西方经历几百年的历史，包括曾经的欺诈和金融混乱才逐步形成的市场秩序、发达的交易中介和比较完备的法律体系，怎么可以在短短十几年内移植成功？
“依靠法制培育一个注重信誉的社会环境是没有捷径可走的。”陈一语中的。在他看来，中国几千年来的儒家文化很看重“和为贵”，但是不讲信誉下的“和为贵”，也让失信行为的代价很小。
2006年上海交通大学“汉芯造假事件”的处罚代价，让西方媒体大跌眼镜。
“我们对一个造假者的处罚和造假获得的收益比起来太轻微了，”陈说：“如果类似的事件发生在美国，州检察长会在很短的时间内立案，这是非常严重的一类案件。”
美国社会注重个人信用很大程度上是因为法律和社会文化对不讲诚信的惩罚非常大。相反，国内还缺少一套公正而且有威胁力的法律和监管制度，这也是资本市场屡屡发生明目张胆的利益侵害行为的重要原因。
“一个年轻人如果有一个强势的父亲，每当他惹了祸都给他买单，这个年轻人还会担忧下一次惹祸吗？他会一次比一次更大胆。”陈认为，大家对失信行为的容忍度过高，造成了许多人把法律责任和社会责任抛诸脑后。
政府如何投资海外市场
中央汇投和真正的国际金融集团相比，在技术、工具和投资理念上都还有差距。
随着美国次级贷事件愈演愈烈，华尔街上那些高高在上的金融神话一夜之间变成泡沫，中国的银行界和政府掌控的资金有多少陷于其中，变成一个敏感而又重要的问题。中央汇投在黑石基金上的投资似乎注定成为这个问题的靶心，特别在美国股市自第三季度以来屡屡重挫之后，政府旗下的这家金融公司在黑石上的投资目前看来属于损失惨重的一类。
以外汇储备投资黑石，是否属于搬起石头砸自己的脚？
这个问题抛给陈志武恰好找对了人。从2007年7月开始，陈以专家身份参与了一家政府旗下投资公司的组建工作，包括公司未来的组织结构、运营原则等。
对这类问题的深入了解，让陈意识到政府通过投资海外基金和金融类公司来增值外汇储备，从长远来看是明智之举。
一方面，随着中国、印度等发展中国家的逐步崛起，美国和欧洲的大型私募股权基金、共同基金乃至投资银行，有很大的获利机遇。最近花旗集团在中国的巨额盈利打破了华尔街的不利预期就是一个有力的证明。中国政府向其投资可以分享金融巨擘在新兴市场上利润增长的好处。
但是从掌握投资时机上来看，中央汇投和真正的国际金融集团相比，在技术、工具和投资理念上都还有差距。所以，目前的投资管理策略是一面自建团队、培育自己的能力；一面将投资保值、增值的交易外包给有实力的国际基金来运作。
陈志武认为，在全球化进程中金融的相互渗透是走在最前列的，中国的金融市场可塑的空间很大，需要改进之处也很多，发现并参透独特的问题，是学者不可推卸的责任。
陈志武 湖南茶陵人。1983年获中南工业大学理学学士学位，1986年获国防科技大学硕士学位。1986年去美国留学，放弃了攻读7年的计算机专业，转而学习经济，并于1990年获耶鲁大学金融学博士学位。曾经获得过墨顿·米勒奖学金。现在是美国耶鲁大学管理学院金融学终身教授，北京大学光华管理学院特聘教授。他的专业领域为股票、债券、期货和期权市场以及宏观经济。主要研究方向：市场监管、资本市场、证券投资管理、公司治理、公司财务与组织战略、股票定价等问题。
