民营投资者如何挖金融不良资产“金矿”？

    金融机构按新的贷款五级分类划分有正常、次级、关注、可疑、损失这五类。从次级开始都算作不良贷款。次级、关注类贷款按传统的概念算是逾期贷款，而可疑和损失类贷款就是收回无望基本算作呆、死账的贷款。金融机构为保证信贷资产的安全，减少不良贷款比例，就必须对不良资产进行保全。除收回现金以外，各种形式的实物资产、股权和整体企业就被金融机构以抵债形式大量被收回，以抵顶借款人在金融机构的贷款。因此，金融机构不良资产主要形式有：逾期贷款（债权）、实物资产（包括土地）、股权和整体企业。

　　上述被称为所谓的金融“不良”资产，实际上是一个相对的概念。在金融机构账目上被反映“不良”的资产，在内行的投资者眼中，其实是一座待发掘的金矿，如果资产市场价格高于其价值，经过运作能够获得一定利润，就值得进行投资。那些具有在沙砾中发现真金并有胆识的投资者，已经获得了可观的经济效益。处置金融不良资产的资料表明，越来越多的国外投资者跻身于金融不良资产处置。先期介入国内金融不良资产业务的海外投资机构也都获得了可观的效益。

    近年来，随着金融机构债权交易大规模处置金融不良资产的深入进行，特别是金融机构与产权交易市场联手合作处置金融不良资产，为民营资本（包括民营企业和个人投资者）介入金融债权交易业务，开辟了方便的途径和渠道，已经有相当一部分民营投资者关注和涉足该投资领域，并取得了可观的经济效益。

    然而，对于大多数民营投资者来说，投资于金融不良资产，发掘这座“金矿”，仍然是一个全新、较为陌生的投资领域，那么民营投资者应如何把握投资机会，控制好风险，取得较好的预期经济效益呢？以下观点供民营投资者参考：

    一、金融不良资产的出售方式

    在产权交易市场上出售的金融不良资产主要包括：债权、股权、实物资产、整体企业四大类。这些资产一般以单项资产或“不良资产包”的方式出售。

    单项资产处置主要体现于企业整体产权、股权、债权转股权和实物资产项目。债权项目则主要以“金融不良资产包”方式出售。所谓“金融不良资产包”，是指金融机构在批量处置不良资产时，按照一定的处置理念和程序，将若干企业（户）的不良资产组成一个“集合”，以整体的形式推介出售给潜在的投资者。根据市场需求不同，“金融不良资产包”可以有不同的组合。通常的组包方式有：

    1.  将某个城市的债权归集在一起，按贷款地域组包；

    2.  将某个行业的同类债权组合起来，按行业组包；

    3.  将债权按五级分类，按债务类型组包；

    4.  将法人、自然人的债务分类组合，按债务人类型组包；

    5.  依照债权、股权、实物资产的形态组合，按资产形态组包；

    6.  根据处置需要，运用多种组合方式混成组包。

    二、投资收购金融不良资产的前期准备

    在产权交易市场上，民营投资者首先通过产权交易市场的信息披露平台，获得金融机构的债权处置信息。获得基本信息之后，要进行初步的投资决策分析和判断。对不良资产投资决策的关键，是对整个资产包的投资价值做出相对准确的估算，按投入产出比测算出预期投资收益率。

     在实际运做中主要注意以下几点：

     1.充分认识风险。

    作为一个高风险、高收益的投资新领域，投资者要充分认识不良资产投资收益的不确定性风险。这种风险对不同的投资者来说是不同的，关键是投资者对所收购的不良资产的处置能力。包括对债务人财产线索信息的掌握程度和挖掘途径，以及社会资源、社会人际关系的广泛性和利用程度。

     2.要充分考虑投资成本因素。主要包括：

    ⑴收购成本。（含：购买价格、佣金费用、

此新闻共有3页 1 2 3  下一页