2008-4-21 11:24:00 来源: 新快报 () 网友评论篇
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区间：沪综指5692点至4861点
标志：沪综指6124点牛市见顶(10月16日)
2007年10月16日，沪综指创出了6124.04点历史新高。从998点计算，此轮跨年度的大牛市，涨幅超过5倍，历时两年多的时间。
由于股指短期间上涨过快，导致了资产泡沫风险的不断积累，在全民皆股、A股平均50倍至60倍市盈率的情况，管理层在去年5月至9月期间组织了中国股市史上规模最大、范围最广的投资者风险教育。随后，大盘在10月16日6124点见顶，并逐波回落至上周五3094点，幅度达50%。
在去年股指见顶时，细心的读者不会忘记：侯宁、谢国忠和谢百三等专家及时向人们提示股市风险；叶檀、金岩石等多头坚定唱多的诸多理由。所幸的是，据本报不完全统计，在去年大盘见顶期间，看空的专家比看多的专家多出许多。看来，管理层的投资者风险教育工作已初见成效了。
看空
●独立撰稿人 侯宁
2007-10-16——2007-11-27
6124点是五六年铁顶大调整早已拉开序幕
6000点是对本轮股改行情的历史性“高度总结”，它彰显了胜利之大，投资之热，也凸显了资本之力以及投机力量在中国之前无古人的疯狂。操作上，既然“二八现象”短期难变，建议大家依旧可以抓住主流热点，坚持轻仓操作，稳健型且获利多的投资者可空仓休息。在我看来，6124.04点或许便是未来五六年的铁顶，也算是中国股市与6000点的“一夜情”缘吧。只不过，是“超黑色”！
中国股市在经历了两年多的剧烈上涨后，现在已经进入变盘周期。当沪、深A股平均市盈率分别高达70多倍的时候，变盘便已经不可避免，一个投机的市场终究是要“还债”的。看看港股牛市我们便知道，人家炒到极致市盈率也才24倍，对应股价才是我们的1/3。
现在由于对“大小非”减持的政策限制，中国股市的流通盘并未因为股改而扩大多少，这样的股本结构以及指数计数方法不仅带来筹码供给不足的事实，也同样虚化了股指。随着股指的推高，不安情绪便会成倍地放大，其中表现之一便是市场中的流言飞语会越来越盛，最终会出现传说中压垮骆驼的最后一根稻草。
●独立经济学家 谢国忠
2007-10-16——2007-11-12
泡沫破裂在下周年底跌至4500点
中国资产泡沫的破裂可能发生在下周，也可能是在明年。在这方面，我不清楚。然而，泡沫破裂对经济的影响将是有限的。如果股市下跌一半，中国家庭会损失相当于GDP20%的账面财富，与美国股市下跌15%对经济造成的影响差不多。
从目前的时机来看，几乎没有什么理由支撑投机者继续追捧指数。虽然还有一个奥运概念，然而奥运会距离现在太远，投资者在这段时间内很可能会退场。
人民币的升值对于A股的推动作用到目前来看已经较有限。人民币升得越高，投资者会认为将来上升的空间将很有限。未来人民币即使再涨，对于A股的推动作用也不大。中国的确有不少很赚钱的公司，如果说中石油30倍-40倍的市盈率让人相信的话，有些根本没有什么增长性的公司取得高达数十倍甚至200倍的市盈率，就很难让人信服了。
就目前来看，中国没有估值便宜的股票。这次央行上调存款准备金率有可能会令A股市场产生较大幅度的调整。在年底之前，A股市场很有可能比当前要跌价15%-20%，下行至4500点左右。A股调整一段时间后，奥运会开幕前应该会涨起来，但奥运会后会进入一个更大的调整周期。
●金融证券专家 谢百三
2007-10-15
无法准确测顶6000点需小心
股市近一段时间涨得疯是我们一直预料之中的事。人民币渐进式升值引致外资大量涌入，再引致外汇占款及基础货币投放的巨增，再引致流动性过剩，再引致物价、房价、股市的大涨。一定会这么反映、宣泄出来的！近一两年中，总有散户问，可以涨到多少、哪里是头。也有人艰苦地做了一次次技术分析，然而一次次地“顶背离”，一次次地技术指标钝化，一次次预测不准，一次次估计错了。因此，我们不要去做难以做成的事，不要想走在股市大势前边。只有在下跌2-3个月后，才会明白顶部已到过了，该离场了。
从2007年7月10日的3851点到9月11日的5914点，两个月一口气涨了2000多点，而且还在以每天50点、100点地往上攀登。这样涨，调整很可能在一个意想不到的因素下，在一个偶然时机发生。而且也只有调整一下，夯实基础再向前走。本周五，股市在6000点关前大跌20
