深交所：大股东资产注入完成 主营业增长将告一段落

    深圳证券交易所6日发布的报告认为，随着深市上市公司大股东资产注入的过程逐步完成，主营业务的快速增长将告一段落。

　　该报告分析了深市上市公司2007年中报盈利结构，认为导致中报主营业务快速增长的重要原因在于：股改完成后，大股东及高管人员的利益开始与股票市值挂钩，大股东不断将优质资产通过配股、增发、整体上市等方式注入上市公司。但是，随着大股东资产注入的过程逐步完成，上述主营业务的快速增长将告一段落。

　　尽管深市主板上市公司2007年中报主营业务利润的绝对金额发生了大幅增加，主营业务利润对整体利润的贡献比例却明显下降，非主营业务利润的增长，对本次中报的增长起到了较大的作用。统计表明，2007年中报487家公司投资收益占净利润的比重达到21．9％，这意味着，上市公司每股0．195元的收益中，有4分钱来自投资收益。

　　深市公司2007年半年度投资收益、公允价值变动收益和营业外收入，对利润贡献的比例分别为15．33％、1．35％和6．26％，合计占利润总额比例的22．94％。表明2007年半年度上市公司每股收益大幅提升与投资收益、公允价值变动收益的增长密切相关。而海外成熟市场中上市公司的上述收益占利润的比例一般低于10％。如果上市公司盈利过分依赖股价上升而非核心业务的增长，一旦股市回落，将令不少公司盈利受到影响。

　　深交所有关负责人分析，由于股价上涨带来上市公司交叉持股、短线证券投资收益，以及房价上涨带来上市公司投资性房地产的价值升值，可能通过公允价值的重估直接计入当期损益，而上述利润可能由于日后的股价及房价下跌，变成亏损而拖累上市公司未来的利润增长，新会计准则实施后，上市公司利润的波动性加大。

　　此位负责人提醒说，历史表明，尽管投资者信心、资金充裕程度等因素能在短期或中期影响股市涨跌，但长期来看，最终决定股市涨跌的只有上市公司业绩，投资者应保持头脑清醒，更加注重上市公司主营业务收入的增长及持续性，从而理性投资。