深交所严重警告无效 资金恶炒新股依旧

8月9日，深交所发布了《关于进一步加强 中小企业(行情 股吧)板股票上市首日交易监控和风险控制的通知》，意在规范新股投资者交易行为，提醒规避风险。但在新规施行首日，又出现了新上市的两只股票西部材料和江苏通润因盘中涨幅与开盘涨幅之差达到50％而被停牌15分钟的现象，而这两只股票目前也处于下降通道中。

此后，每次新股上市都会有盘中临时停牌的现象出现，但如昨日“N锆业”一样经过四次停牌的还属少见，经过爆炒后，这些新股股价都概莫能外地一路下跌。

新股恶炒还需治本

对于新股上市首日被恶炒的现象，有市场人士认为，新股爆炒并不是单一资金推动，也不是所谓的游资敢死队所为，而是各路资金众人拾柴火焰高的效应所致。而相关的监控制度只是针对刻意炒作账户而为，并不会对流动性过剩以及众基金配置底仓的行为产生影响。

因此，分析人士指出，要使新股的暴涨降温，一方面要在政策方面出台更为严厉的防范炒作制度，另一方面则是加大新股供应力度，稀释目前A股市场过多的资金。

但也有人认为这是新股发行机制存在问题导致新股上市被恶炒，九鼎德盛分析师肖玉航就认为，当前我国上市的新股一方面是透支业绩的高市盈率发行，另一方面是二级市场上市给予的超级溢价收益，基本上成为无风险收益，而网下申购的机构资金在中签后较短的锁定期，使得一些机构开始将新股当日上市就给出高定价，然后维持3个月，实现机构网下部分的高位兑现。

肖玉航认为，从这样的发行机制来看，目前阶段有必要对机构网下申购部分给予停止或增加大盘股的上市数量进行调节，如果网下机构资金与一般投资者公平地进行网上申购不仅可以使发行总量增加，同时也可以使股权最大限度地分散，这样在新股上市首日其恶炒的可能性就会大为降低，如果不能取消网下申购，延长网下机构锁定期也可实现新股上市的平稳。

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