2007-9-30 来源: 21世纪经济报道() 网友评论篇
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汇丰晋信的策略报告分析指出，大市值板块里，金融、房地产和钢铁板块上涨过程中表现出中流砥柱的作用。与此成鲜明对比的是计算机硬件、商业和食品，因各种原因涨幅落后。
成长性的行业板块和进攻性的行业板块更多的受到市场青睐，而防御性板块的表现则相对落后。
华富基金高级研究员高靖瑜认为，三季度大盘走势虽然很坚挺，但有不少股票其实涨幅不大，医药、商业、食品等行业，部分价值型品种一直在调整中。
从估值角度看，这些消费类板块经过近几个月的调整，有相当一部分优势企业的估值水平已经降到市场平均值。
“十一”黄金周将带来消费的小高峰，而四季度又将进入传统的消费旺季，将使商业、食品、医药等行业明显受益，相关的上市公司值得长期看好。
“股票更有吸引力的时候往往是没有人想要买的时候，而不是在连理发师都能给股票开出最高价的时候。历史再三地告诉我们，当每一个人，都在避开购买这类资产的时候，往往是他们最便宜的时候”，高靖瑜表示。
寻找四季度主旋律
A股在5000点以上可能会出现震荡，但市场中长期走势依然看好，却得到大多数基金经理认同。
管华雨认为，现在牛市不过走到了半山腰，在良好的宏观基本面下，上市公司业绩增长的动力将继续，长期上升趋势仍将延续。牛市中后期波动会成为常态。而且点位越高的话，波动幅度越大。不过他也表示，“在大部分情况下，持续性的宽幅波动并不多见，除非有明确的政策信号。”
人民币升值依然是机构关注的重点，据记者不完全统计，超过九成的基金经理继续看好在人民币升值背景下受益的银行、地产、资源、航空等板块。
这样看来，银行、地产、资源、航空仍或是四季度的主旋律，基金经理的资金依然将义无返顾的向这些板块“砸”去。
华富基金研究总监陈茹认为，在人民币加速升值的背景下，银行和地产、航空等行业都是受益者，值得超配，其中地产行业由于可能提高首付比例等调控措施影响，短期走势受到压制，但在人民币加速升值的背景下长期仍看好。
汇丰晋信的四季度投资报告认为，应当关注价值被低估的蓝筹股；收入随通胀上升而成本不变的通胀受益品种；汇率敏感型公司和资源富裕型公司；环保节能行业和替代能源行业公司；消费升级受益的品种和有资产注入的公司。
“把握好主要的板块，根据市场热点进行适当轮换，这样，能够得到更大的收益。同时在有安全边际的情况下，如果有资产注入的题材和想像空间，也是一件非常美好的事情”，交银施罗德基金经理郑拓表示。
安信证券和申银万国近期发布的研究报告，则重点从通货膨胀的角度，对第四季度可能出现的投资机会进行了分析。
安信证券在近期发布的《重归上游——总需求扩张情形下资产配置策略》的报告中认为，预期2008年总需求扩张将超过总供应，并拉动PPI上行，结束持续三年的下降周期。周期性行业的景气底点已经来临，受益的先后顺序将是上游、中游和下游，预期上中游利润将加速增长。报告建议超配钢铁、有色、煤炭、建材、化工、电力、交通运输等行业。
申银万国则在第四季度投资策略报告中指出，关注通货膨胀带来的投资机会分为购买力通胀和通胀套利两部分。对于购买力通胀，由于来自资本市场的强大购买力通胀主要投向土地、股权和奢侈的“住与行”。所以他们重点看好房地产、证券、保险、轿车，此外也看好农产品(行情论坛)涨价受益的饲料和化肥。
此外，对于通胀套利带来的航空、零售行业的机会，他们也建议关注。
