中国经济可能“超趋势”增长

给定一个相对稳定的外部环境，中国的经济有可能在今年和以后的几年里维持11%左右的“超趋势”增长。政府已经并且还有可能继续出台宏观调控措施，但这不会改变短期内超趋势增长的格局。当然，近期内经济增长的最大风险是外部经济的不确定性，如美国经济放缓、可能恶化的贸易摩擦和抬头的贸易保护主义等。

宏观调控需要适度弹性

如果11%左右的增长速度在近期内是可持续的，对于经济过热的担心就可能会得到缓解，这对宏观调控有着重要的意义。

首先，如果外部经济环境良好，经济可能以高于长期增长趋势的速度增长，较快的增长可能并不必然代表经济过热。

其次，目前3%的通胀目标可能可以根据新的超趋势增长作出向上的适当修正。

第三，可能可以调高货币供应增长速度的目标，使之更适合高速的增长。

第四，银行信贷及投资的增长可能可以保持在一个相对较高的水平。

政策制定者在设定宏观调控目标的时候需要考虑到中国经济的动态变化，保持适度的政策弹性，而更有弹性的宏观政策体系有利于降低经济硬着陆的风险。

从中期来看，启动消费以纠正国内扭曲的结构能够逐步减少中国经济对外部需求的依赖，实现经济的平滑增长。■

作者为花旗银行（中国）有限公司经济学家，本文观点不代表作者所在单位的意见。

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