2007-8-9 9:08:00 来源: 中国人民银行() 网友评论篇
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第二部分货币政策操作
2007年上半年，针对银行体系流动性持续偏多、货币信贷扩张压力较大的问题，中国人民银行按照党中央、国务院统一部署，及时采取了一系列措施加强金融宏观调控，维护总量平衡，引导信贷结构优化，稳步推进金融机构改革，进一步增强人民币汇率弹性，加快外汇管理体制改革，促进了经济平稳较快增长。
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一、采取综合措施，加强流动性管理
上半年，中国人民银行密切关注国际国内金融市场变化及货币信贷形势变化，针对银行体系流动性总体宽松的情况，搭配使用公开市场操作和存款准备金等对冲工具，基本回收了外汇占款投放的流动性。在公开市场操作方面，一是保持央行票据发行力度。配合上调存款准备金率政策实施，人民银行合理安排操作工具组合与期限结构，共发行央行票据2.6万亿元，同比多发行0.4万亿元。6月末，央行票据余额为3.8万亿元，比上年末增加0.8万亿元。二是适时延长央行票据期限。为缓解央行票据集中到期投放流动性的压力，重启3年期央行票据，与3个月期和1年期央行票据相互配合，收回银行体系多余流动性。上半年，3个月期、1年期和3年期的央行票据分别发行6230亿元、12700亿元和7480亿元。三是市场化发行央行票据与定向发行央行票据相结合。在保持市场化发行央行票据力度的同时，于3月上旬、5月中旬和7月中旬对部分贷款增长较快、且流动性充裕的商业银行定向发行3年期央行票据3030亿元，既有效收回了流动性，也对信贷增长较快的机构起到警示作用。四是引导央行票据发行利率适度上行。上半年，3个月期、1年期和3年期央行票据发行利率分别上升24个、30个和52个基点，影响市场利率走势，发挥市场利率调节资金供求关系的作用。在加大公开市场操作力度的同时，基本上按照每月一次的频率先后6次上调存款准备金率共3个百分点。
1自 2007年 5月21日起银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价日浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。
二、发挥利率杠杆的调控作用
2007年3月18日、5月19日和7月21日，人民银行三次上调金融机构存贷款基准利率，其中，一年期存款利率每次均上调0.27个百分点，由2.52%提高到3.33%。由于存款利息税自2007年8月15日起由20%下调到5%，相当于实际存款利率又有所提高，其中一年期存款税后利率相当于提高了0.5个百分点。一年期贷款利率三次分别提高0.27、0.18和0.27个百分点，由6.12%提高到6.84%，其他各档次存贷款利率也相应调整。上调金融机构人民币存贷款基准利率，有利于调节和稳定通货膨胀预期，有利于维护价格总水平基本稳定，有利于引导货币信贷和投资的合理增长。
稳步推进利率市场化改革，推动货币市场基准利率体系建设。上海银行间同业拆放利率(Shibor)自1月4日正式公布至今，整体运行情况良好。Shibor报价的合理性、稳定性不断增强，与货币市场拆借、回购利率的比价关系日趋合理。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布了以Shibor为基准的票据转贴现、票据回购以及利率互换报价，向社会提供有效的市场基准利率信息。据此，以Shibor为基准的金融产品不断涌现，Shibor对市场产品定价的指导作用愈加明显。
三、加强“窗口指导”和信贷政策引导
上半年，人民银行继续加强对金融机构的窗口指导和信贷政策引导，提示商业银行贷款过快增长可能产生的风险，引导商业银行合理控制信贷投放的规模和节奏。同时，调整和优化信贷结构，着力引导金融机构加强对节能环保领域的金融服务工作，严格限制对高耗能、高污染和产能过剩行业中劣质企业的贷款投放，加大对“三农”、就业、助学、中小企业、消费等经济社会发展薄弱环节的信贷支持，积极拓展中间业务，加强金融产品创新，转换盈利模式。
四、稳步推进金融企业改革
国有商业银行改革取得明显成效。通过股份制改革，国有商业银行按照国际标准不断改善公司治理结构，切实转换经营机制，着力加强内控机制和风险管理制度建设，不断提高服务水平和效益。国有商业银行资本充足率、资产质量和盈利能力等财务指标较改制前有显著提高。截至2006年底，中国工商银行、中国银行、中国建设银行和交通银行的资本充足率分别为14.1%、13.6%、12.1%和10.8%，不良贷款比率分别为3.8%、4.0%、3.3%和2.0%，税前利润分别为715亿元、670亿元、657亿元和174亿元，财务状况呈现根本性好转，财务可持续性不断增强。为促进国内资本市场持续健康发展，交通银行于2007年5
