今年是亚洲金融危机十周年。十年来,世界经济发生了巨大变化,在全球经济失衡、流动性过剩、金融市场更加变幻莫测的今天,重新回顾总结当年危机的经验、教训,深入研讨中国在金融开放过程中的政策制定和改革方略,有着非常重要的意义。
亚洲金融危机三大教训
十年前的7月,随着国际游资攻击泰铢,一场大规模的金融危机开始蔓延。泰国、马来西亚、印度尼西亚、日本、韩国以及中国台湾和香港地区均受重创,危机使得亚洲国家的经济、社会秩序陷入混乱。
十年过后,我们反思亚洲金融危机发生的原因,教训是多方面的。我认为:
一是金融对外开放必须与本国金融体系状况相适应。健全的国内金融体系和企业经营的健康是抵御外部冲击的微观基础,因而要把开放的进程与内部改革的进程有效结合。有序的开放有利于国内外金融业相互渗透,相互借鉴,缺乏管理的开放和银行体系的脆弱会对金融稳定构成威胁。
二是应加强对跨国资本流动的监管,尤其要加强对短期资本流动的监管。短期投机性资本的异常流动有可能构成金融危机的导火索。各国应实行适合本国国情的汇率制度。过于僵化的缺乏灵活性的汇率制度容易受到国际游资的冲击。外资大量流入导致的资产价格快速上涨不具有可持续性,资产价格的下跌往往和资本外逃、本币贬值相关联,因此对外资过度追逐国内资产应保持警惕。各国应研究加强对对冲基金跨国投资活动监管的方法。
三是适当的危机应急处理机制是防范危机、减少危机损失的保障。各国应建立适合自身金融体系的危机处理机制。同时,加强跨国金融合作对于防范危机的蔓延、减轻危机发生后的损失具有重要意义。国际组织也应改进救助方式,针对救助对象的具体情况采取更加及时的应对措施。
一个负责任大国的承诺
为缓解亚洲金融危机的影响,支持受到危机冲击的亚洲国家尽快走出困境,中国政府向世界承诺,保持人民币不贬值,并采取了一系列的积极措施和政策。
一是积极参与国际货币基金组织对亚洲有关国家的援助。1997年金融危机爆发后,中国政府在国际货币基金组织安排的框架内并通过双边渠道,在中国外汇储备并不充裕的情况下,向泰国等东南亚国家提供了总额超过40亿美元的援助,向印尼等国提供了出口信贷和紧急无偿药品援助。
二是积极与有关各方协调配合,参与和推动区域合作。中国政府在亚太经济合作组织第六次领导人非正式会议上,提出了加强区域合作以制止危机蔓延、改革和完善国际金融体制、尊重有关国家和地区为克服金融危机的自主选择三项主张。在1998年12月举行的第二次东盟-中日韩领导人非正式会晤和东盟-中国领导人非正式会晤中,中国政府进一步强调东亚国家要积极参与国际金融体制改革与调整,当务之急是加强对短期流动资本的调控和监管,主张东亚国家就金融改革等宏观问题进行交流,建议在9+3框架内,开展副财长和央行副行长级对话,并根据需要适时成立专家小组,深入研究对短期流动资本进行调控的具体途径等。中国政府的这些建议,得到大部分受到危机影响国家的积极响应与支持。
三是承诺人民币不贬值。中国政府本着高度负责的态度,从维护本地区稳定和发展的大局出发,作出人民币不贬值的决定。中国政府的这一举措,对亚洲乃至世界经济金融的稳定,以及此后几年亚洲地区经济的复苏和重新快速发展起到了重要作用。
四是采取扩大内需、刺激经济增长的政策。在坚持人民币不贬值的同时,中国政府努力采取多种政策措施,扩大内需,刺激经济增长,保持了国内经济的健康和稳定增长,对缓解亚洲经济紧张形势、带动亚洲经济复苏发挥了重要作用。
中国政府采取的这些措施,体现了中国作为一个亚洲国家的全局意识与高度责任感,为制止当时危机的进一步发展与蔓延,并为亚洲经济的快速恢复和重新发展作出了自己的贡献。
危机后的中国:防范新的危机
亚洲金融危机后,中国非常重视金融稳定和金融安全,我们采取了一系列措施,不断增强防范和抵御金融危机的能力。
一是加强了审慎的金融监管体系。从拉美债务危机到墨西哥金融危机等多次金融危机的发生,我们从中可以看到,金融监管体系的脆弱性是许多国家爆发金融危机的重要原因。亚洲金融危机以后,我们针对中国金融监管体系不健全的情况,加强了金融监管制度的建设。在已成立证券监督机构的情况下,又先后成立了保险和银行监管机构,落实分业经营和分业监管,加强了对各类金融机构的监管。
二是对国有独资商业银行进行了产权制度的改革。亚洲金融危机发生后,我们认识到,国有商


