2007-9-26 9:31:00 来源: 中国经营报(许小年) 网友评论篇
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《中国经营报》：那么以投资拉动经济增长的经济模式根源在哪儿呢？
许小年：中国经济和亚洲各国其他经济一样，模式还是来自日本，也就是大部分经济增长靠投资推动。在亚洲区中可能我国台湾的情况不太一样，台湾是以个体为中心的经济模式，所以投资率并没有高到离谱的地步。日本以投资拉动的经济增长模式源于它的政治经济体制，政府、企业、金融三位一体，所谓“日本株式会社”。政府制定产业政策，通过金融管制压低资金成本，银行给企业提供廉价资金，企业盲目扩张。只要政府在经济增长中起到主导作用，就一定会追求增长速度最大化。增长靠什么拉动？消费取决于家庭收入，出口取决于国外需求，最便捷的就是刺激投资。
《中国经营报》：和日本的情况有些类似，目前中国固定资产投资的增长也令人忧虑，你如何看待呢？
只要政府在经济增长中起主导作用，就一定会追求增长速度最大化。
人无远虑，必有近忧，头疼医头脚痛医脚是不行的，中国经济目前最大问题还是在经济增长模式上。
许小年：去年中国投资增长速度是28%，GDP增长大概是12%，投资增速是GDP增速的2倍还多。投资增长超过GDP，结果是投资占GDP的比例不断提高，去年已高达45%，以投资拉动的经济增长的模式没法持续，因为投资率不可能无限提高。国际上现在谈中国奇迹，其实在这之前，我们也见过日本奇迹，韩国奇迹等等，都是高储蓄，高投资、高增长、低通胀，但如果经济内部和外部的失衡不能及时解决的话，很有可能积累起来一起爆发。投资和消费的失衡，出口与国内需求的失衡，资源的短缺和环境的破坏等都是问题。目前我们单位GDP能耗是日本的七八倍，GDP为日本的1/3，如果经济总量赶上日本，需要多少能源？出路不是继续投资拉动，而是调整经济结构，提高能源利用效率，转向能源消耗低的服务业。
《中国经营报》：中国的一些宏观调控措施到现在成效不大，一些领域比如说房地产价格甚至越调越高，你如何看待中国经济现象背后的深层原因？
许小年：人无远虑，必有近忧，头疼医头脚痛医脚是不行的，中国经济目前最大问题还是在经济增长模式上。美国的投资占GDP比率是15%,而且长期稳定在这个水平上，它的经济增长靠技术进步，而不是投资。中国的投资率不断上行，到了理论极限值100%之后怎么办？投资率100%就是一年创造的价值全部用于投资，不吃不喝不消费。实际上不到100%时就可能出问题，日本和韩国的投资率最高没有超过40%，我们已到45%。如果不及时转变增长模式，亚洲金融危机那样的事情发生在中国不是没有可能。
顺带提一下，有一种观点认为，1997年东南亚国家的经济危机是偶然的，祸首是索罗斯，这一观点低估了增长模式对经济的长远影响。日本的经济就没有任何热钱冲击，但是也发生了金融危机和经济萧条，危机的根源是长期积累的经济失衡和效率低下。
《中国经营报》：以投资拉动的经济增长模式风险在哪儿，我们又应该如何改进？
许小年：以投资拉动经济增长，这种模式的危险性在于投资会不断产生新的生产能力，供应能力超过国内市场需求。日本、德国那时候的崛起也是靠投资，国内市场的消费跟不上，就发动战争进行海外扩张。现在不能打仗，只能依赖国际贸易，于是和欧盟以及美国的贸易摩擦不断。如果不是投资驱动，而是大力发展服务业，既可创造更多的就业机会，又降低了对海外市场的依赖。服务业才是真正的劳力密集型产业，而要发展服务业，就必须解除对金融、电信、航空、水运这些服务行业的管制，政府退出，给民营资本平等的进入渠道。
股市无法逃脱市场规律的作用
《中国经营报》：作为曾经被誉为国内最大的“唱空派”，你如何看待近一年多来中国的股市？
中国目前的股市风险比日本1989年的泡沫时期还要严重，遗憾的是现在大家都不看风险了。
许小年：我不是“唱空派”，不过是认为价格不可能长期脱离价值。股市涨跌有它自己的规律，应该摆脱政策市的阴影。股市涨上来不要打，跌下去也不应该抬。中国目前的股市风险比日本1989年的泡沫时期还要严重，遗憾的是现在大家都不看风险了。不能清醒地估计风险就是最大的风险，从管理层到股民都没有心理准备，市场一旦调整怎么办？
中国经营报：你提及股市存在风险，具体表现在什么方面？如果中国股市要继续健康发展，还需要在哪些方面做工作？此新闻共有4页 上一页 1 2 3 4 下一页
