回购利率涨跌互现 央票利率继续上行

　周二，银行间各期限品种的回购利率涨跌互现。其中，短期资金面的充裕使得1天回购利率成交在1.89%，持平于前一日；但是在中铁发行以及下周初正式上调存款准备金的影响下，7天和14天回购利率均出现较大幅度的上涨，R007上涨87bp至4.04%，R014上涨98bp至4.6810%。

　　公开市场操作方面，央行昨日发行了35亿元1年期央票，发行利率继续上升6个bp，达到3.9933%的水平，至此央票近四周的升幅已达到54bp。银行间市场方面，在央票利率不断提高的情况下，机构需求逐步增强，现券交易的活跃程度也有所增加。国债方面，真实交易比前期有所增加。3年期0711成交在4.03%，5年期0717交易相对活跃，最高成交收益率在4.26%附近，较周一略有上升。政策性银行债方面，短期债券成交相对活跃。1年期固息债成交在4.15%左右，3年期shibor浮息债成交在54bp，5年期的1年定存浮息债成交在68bp。短期融资券和企业债方面，市场需求较弱，成交清淡。

　　今日，即将发行的300亿元10年期国开债将成为市场各方关注的焦点。由于政策性银行债很长时间没有中长期固息品种的发行，再加上二级市场交易也非常稀少，其收益率水平难以真实的体现。本期债券的发行将有利于对政策性银行债长端收益率进行有效的修正。