2007-9-5 15:22:00 来源: 21世纪经济报道() 网友评论篇
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中报面纱揭开之后,跻身五大行之列不久的交通银行(601328.SH,3328.HK)成为多位分析师眼中的"现象"。
与工、中、建三大行比较,今年上半年,交行在贷款增速占优(22.33%)的情况下,净利差(中报为2.68%)同比增长16个基点。而三大行净利差同比增长均超过20个基点。
而交行下半年的新增贷款空间已然有限。摩根士丹利此前的一项分析指出,交行全年贷款增长面临挑战,但净息差按年将改善16个基点左右。申银万国的银行业分析师励雅敏也认为,交行下半年在净利差方面将会出现一定的增长,信贷结构调整是主要原因。
看似矛盾的现象之下,交行将如何"玩转"所剩无几的信贷增长空间?
8月30日下午,交通银行资产负债管理部副总经理姚英恺坐到了记者面前,用一个半小时向记者详解交行在宏调调控形势下的新"财路"。
存贷比一直较低
励雅敏表示,交行净利差表现较弱的主要原因是该行存贷比较低,中长期贷款和小企业贷款占比不高,以及发行250亿元次级债所引致的利息支出等。
姚英恺对此表示认同,近几年交行存贷比一直控制在67%左右,"与众多股份制银行相比,交行的存贷比更是较低"。中报显示,截至2007年6月30日,交行的存贷比(贷款不含贴现)为61.95%,全口径的人民币存贷比为68.81%。
目前,"交行的中长期贷款占比约为40%左右。"姚英恺续称。从中报看,其他国有大型银行普遍高于这个水平,如建行达到46.34%。不过,某券商分析师指出,相对于其他银行,下半年交行的中长期贷款占比还有上升空间,这对净利差将是正面影响。
改善净利差已经成为交行资产负债管理部下半年的重要工作。姚英恺告诉记者,接下来交行"会对资产结构及客户结构做出适当调整,包括将小企业贷款、个贷作为支持的重点以及在一些重点分行和重点地区,适当选择一些优质的中长期贷款项目予以支持"。在贷款定价方面,根据风险收益优化原则进一步细化管理,提高科学定价水平。在负债结构调整方面,交行将通过大力拓展银行卡等业务,扩大低成本的资金来源。
"通过合理的资产负债结构调整,交行今年全年的净利差相信会进一步改善。"姚英恺充满自信。
市场也对交行净利差的改善抱有信心。国泰君安(香港)研究部分析师陶汇指出,预期交行下半年净息差仍存在改善空间,预计全年将逐渐回升至2.79%,其中,交行着力提高中小企业贷款以及中长期贷款,并积极调整债券投资组合,助推债券收益率上升乃是原因之一。
20%空间下的结构调整
调整资产结构,原因之一是"下半年新增贷款的空间已经不大"。姚英恺直言,到7月份,交行已完成人民币新增贷款计划的80%左右。
姚英恺并不讳言贷款增速超过时间进度的现状,"这是商业银行的一个普遍做法,同样是一块钱的贷款,一年的收益自然和半年或一个季度不同"。
在五家国有大型银行中,交行的资产规模及贷款基数都是最小的,"这也是交行信贷增速超过其他大行的主要原因"。前述券商分析师称。
然而央行和银监会已经不断释放出加强宏观调控的信号。
继7月21日加息后,8月21日晚间,央行再次宣布加息,并在当日早些时候召集各家商业银行进行窗口指导。会议的基调依然要求各家商业银行严控信贷投放节奏。
2006年交行的贷款增幅超过20%,"而在制定2007年贷款新增计划时,交行主动将贷款新增计划下调至18.45%"。姚英恺透露。
8月16日,交行中报发布会期间,交行高管层透露,目前董事会已将全年贷款增速目标进一步下调至15%。"我们现在每个月对分行的新增贷款都有控制目标。"姚告诉记者。
值得注意的是,今年上半年,交行通过A股IPO和发行次级债融得约500亿元资金,这必然要求交行必须在市场目标和宏观调控之间寻求平衡。
在总量控制的前提下,交行的空间在于做好结构调整,以保证贷款收益稳定增长。
在当前信贷规模资源客观上存在一定约束的情况下,交行通过压缩调整票据转贴业务、尽可能地满足合格客户的一般性贷款需求。今年五、六两个月,交行票据融资额压缩了300多亿元,而一般性贷款合计增加了约350亿元。
交行还调整优化贷款资源的区域配置,如对地处经济发达地区、金融生态环境和管理基础相对较好的分行适当加大贷款资源配给;而对一些地处经济欠发达地区、金融生态环境和管理基础相对较差的分行,适当控制贷款增加量,鼓励引导它们重点发展零售业务及资金市场交易业务。
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