中资行下半年将迎来海外解禁潮

    入股中资银行的境外战略投资者即将迎来又一轮“锁定期结束”的高潮。据相关公开资料、经本报记者整理统计，境外战略投资者所持有建设银行（爱股,行情,资讯）、中国银行的股份即将于2008年8月、10月、12月结束锁定期，这些境外战略投资者包括淡马锡旗下富登金融、美国银行、苏格兰皇家银行、淡马锡旗下亚洲金融、瑞银、亚洲开发银行等。以昨日建行、中行H股收盘价计算，境外战略投资者持有上述三批“解禁”股份市值高达约375.87亿美元。锁定期结束之后，境外战略投资者是否会减持所持股份？市场上充满猜疑。本报将在随后报道中继续关注境外战略投资者入股中资银行情况。

　　年内375亿美元股份将解禁

　　一般而言，在境外战略投资者入股中资商业银行之时，双方在签署的投资协议或股份购买协议中，会就外资所购入股份的锁定期限(也称禁售期限)做出规定。而最新迎来“解禁”的将是建行、中行股份，将于今年8月29日、10月27日、12月31日之后分别结束锁定期。而持有这些股份的境外战略投资者包括包括淡马锡旗下富登金融、美国银行、苏格兰皇家银行、淡马锡旗下亚洲金融、瑞银、亚洲开发银行等。

　　其中，富登金融于2005年8月29日购入建行99.06亿股股份，将于2008年8月29日后解除锁定、可予以转让。美国银行于2005年8月29日购入建行174.8亿股股份和建行境外IPO时购入的16.5亿股股份，在建行境外IPO3年后、即2008年10月27日后锁定期结束。而苏格兰皇家银行、亚洲金融、瑞银及亚洲开发银行等战略投资者2005年所购中行股份的承诺锁定期则至2008年12月30日或31日。

　　以昨日建行H股6.24港元收盘价计算，富登金融将于8月29日解除锁定的90.06亿股建行股份，此项投资账面盈利约为57.48亿美元。而建行境外IPO时，富登购入的33亿股H股已于2006年10月解除锁定。同时，美国银行即将于今年10月27日解除锁定的191.33亿股建行股份，美国银行此项投资账面盈利约123.26亿美元。而这些尚未考虑美国银行6月行使认购期权，以2.42港元购入的建行60亿股H股。

　　以昨日建行、中行H股收盘价6.24港元和3.31港元计算，境外战略投资者持有上述三批锁定期结束的股份市值约为375.87亿美元。而根据建行、中行引入境外战略投资者时股份售价推算，上述战略投资者此项投资账面盈利共计约274.36亿美元。

　　境外战投持股上市中资行账面盈利633亿美元

据记者依据公开资料统计，迄今为止，除招商银行之外的国内13家上市银行引入了共计20余家境外战略投资者。

　　以工、中、建、交为例。2006年4月，高盛、安联集团和美国运通作为境外战略投资者共投资工商银行约37.902亿美元，共持有工行8%股份。2005年8月，美国银行、富登金融作为境外战略投资者共投资建设银行39.66亿美元，共持有建行14.1%股份。2005年8月－10月，苏格兰皇家银行、亚洲金融、瑞士银行

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