热钱可能藏匿于银行存款

越来越多的人将银行存款账户看作热钱藏匿的重要场所。

　　由于人民币和美元利差的逆转以及人民币升值预期的上升，中国今年的外汇储备大幅激增，其中很多是外贸顺差和FDI所无法解释的，学界普遍将之视为“热钱”。

　　日益庞大的热钱正在削弱中国货币政策的有效性。但令人感到诧异的是，热钱通常倾心的两个领域：股市和楼市，事实上在中国自去年下半年以来便持续萎缩和萧条。因此，一些研究机构和人士渐渐倾向于猜测其可能就待在银行体系之中。

　　中国社科院世界经济与政治研究所博士张明即分析指出，自年初人民币升值速度加快后，一季度升值的速度折合成年率是16%，再加上中美利差，现在即使热钱不做实质性投资，一年可以得到的无风险收益是12%～14%左右，因此其“有可能就趴在银行的账上”。

　　事实上，今年以来在信贷增速得到很好控制的情况下，人民币存款却加速增长亦可部分为此提供佐证。5月份，人民币各项存款余额同比增长19.64%，环比提高1.95个百分点；当月人民币各项贷款却只有同比增长14.68%，与上月基本持平。而在此前，往往是贷款得到抑制的同时，存款增长亦乏力。这说明原始存款规模很大。

　　高盛梁红本月初在其研究报告中分析认为，近期热钱的很大一部分可能来自于海外华人华侨汇款，特别是通过CEPA 安排从香港流入的资金。实际当中也确实出现了部分香港资金换汇后存入国内银行的现象。因为根据现有规定，香港居民可以每天汇入中国内地的银行8万元人民币。

　　专家指出，由于目前内地人民币活期存款利率为0.72%，半年期定期存款利率为3.78%；而香港的人民币活期存款利率约为0.45%，半年定期存款约为0.75%，大幅低于内地同期存款。如果将港元兑换成人民币存入内地银行，将获得升值和利差双重收益，出现上述现象并不为奇。

汹涌而来的短期国际逐利资本，除了地下钱庄等途径，事实上其均必须途经中国的银行体系。为此国家外汇管理局正考虑通过对境内银行的非居民人民币账户进行更加严格的统计监测，来观察分析资本进出的异动情况。

　　记者昨日获悉，为全面和准确反映境内银行吸收境外非居民人民币存款状况，满足中国国际收支平衡表、国际收支投资头寸表统计需要，国家外汇管理局日前专门出台了“报送非居民人民币账户数据”的有关规定，并对上海、江苏、广东、浙江、北京、深圳等五地辖内的银行进行了意见征集。目前一些银行已经接到通知并开始进行相关的统计工作。

　　据介绍，规定拟对境外个人和机构在境内银行的人民币存款和结算账户按月进行统计，并要求银行提供账户月末余额和变动额两类数据，具体则涉及港澳人民币存款、人民币贷款提款账户、QFII人民币账户等八类账户。

　　抑制地产热钱 警惕银行信贷风险

　　最新公布的5月国房景气指数继续第六个月下降，已经回到去年同期水平。与持续低落的股市以及走高的通胀相比，地产价格与交易量的滞涨或许更受民众欢迎，尤其是那些期待房价下跌能够购房的人。然而，历史上再三出现的地产泡沫引发金融危机的悲剧是否会重演？且此种危机多与神秘热钱关系密切，那么在当前经济存在一些不确定性以及大量热钱共存的环境下，中国地产市场会压垮中国经济吗？答案是否定的。

　　日本和东南亚金融危机都是由地产泡沫破裂引起。以泰国为例，其危机形成条件一般包括资本开放、政府财政赤字和外债较多，楼市炒高后，引起资本外逃，并受投机资本打压汇市，从而产生金融与货币危机。彼时，中国资本管制且地产业仍以福利分房为主，因此，所受影响不大，但在上海等地很多投资地产的外资大都停工。当前，中国仍然实行资本管制，但地产市场化程度极高，且房价已经到了市场平均购买力难以承受的水平，一些地方的大量存量住宅滞销。

　　过去几年，确有大量外资进入中国地产市场，其主要有三种途径：一是以地产商身份开发地产项目；二是以投行身份收购商务楼宇，这两种都不算是热钱，而由合法渠道流入，且流动性较差。第三种途径就是“放高利贷”的外资，这部分属于真实热钱。东南亚国家当年危机之前也是地产公司大量借入美元外债建造房屋，当资本流入突然停滞后，泡沫破裂、债务剧增、银行和