2008-10-8 9:41:00 来源: 每日经济新闻() 网友评论篇
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此外，美联储6日早些时候宣布，将于10月9日开始对存款性机构的准备金支付利息，对法定准备金率支付的利率水平为储备保有期的平均联邦基金目标利率减去10基点，对超额准备金支付的利率水平为保有期内的目标利率减去75基点。这是对此前美联储长期执行的无息准备金制度的重大改革，分析人士指出这一做法“形同降息”。
购买企业商务票据
美联储当天宣布，设立专门法人实体购买大量企业日常经营所需“商业票据”。除银行等金融机构外，这项措施还将惠及非金融企业。美联储说，这一措施旨在为企业融资提供“最后支持”，使企业获得新的融资渠道。
《纽约时报》7日报道，短期无担保商业票据市场上周几乎停顿。银行惜贷致使一些大企业一度无法借得期限超过一天的贷款。截至10月1日，市场短期无担保债务总额为大约1．6万亿美元，比3周前减少11％。另外，欧洲银行业几大巨头告急，促使企业贷款利率6日停留在高位。
美联储前高级官员文森特·莱因哈特说：“美联储真的要变成最后贷款人，通过稀释信用风险以重振商业票据市场。”美联储说，它正着手设立一个专门法人实体，以代表美联储从符合条件的企业直接购买3月期无担保或资产支持商业票据。正常情况下，法律禁止美联储购买可能亏损的资产。
美联储绕过这道法律障碍援助陷入困境的企业并非没有先例。美联储去年春天设立专门法人实体，以持有原贝尔斯登公司价值290亿美元的不良证券。财政部当天声明，支持美联储这项举措，称将向美联储纽约银行提供资金支持。声明说，美联储有必要采取这项措施，“防止金融市场和实体经济陷入重大混乱”。《纽约时报》说，力挺商业票据市场可能需要比财政部金融救援计划更宽泛的方案，令纳税人承担更多风险。
变相支付利息
美联储6日早些时候宣布，将为银行存储在美联储的准备金支付利息。根据美联储当天声明，这项利息的利率为1．25％，比2％的美联储隔夜拆借目标利率低75个基点。曾担任美联储研究员的RDQEconomicsLLC创办人JohnRyding表示，支付准备金利息的做法形同降息。
《纽约时报》说，为银行存储在美联储的准备金支付利息，可为美联储利率提供一个支撑，同时使美联储得以保住一定的货币政策控制权。不过，力挺商业票据市场可能需要比财政部金融救援计划更宽泛的方案，令纳税人承担更多风险。报道援引有关官员的话说，他们想尽快完成方案，方案最早可能于7日完成。
兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委认为，美联储此举背后隐含的意义是，在经济下滑时期，尤其要关注本已受到削弱的金融机构盈利能力的可持续性问题，这是保持金融体系稳定的关键。
鲁政委分析说，美联储这一措施的主要目的在于减轻金融机构持有流动性备付的压力。此外，美联储也希望借此避免市场利率过于偏离目标利率，因为对准备金支付的利率作为资金的机会成本，就相当于规定了市场利率的下限。
“此举暗示联邦基金目标利率最低只能是0.75%。”鲁政委说，“因为既然对超额准备金率支付的利率水平为保有期内联邦基金利率平均值减去75个基点，这就意味着，未来联邦基金目标利率的最低利率水平只可能到0.75%，否则，对超额准备金支付利息就落空了。”
但是鲁政委指出，此举并无法解决实体经济融资条件恶化的问题。他表示，“该举措实际减轻了金融机构保有流动性的负担，那么就意味着在信用风险畸高的情况下，就相应也增强了金融机构不对企业和居民融资的激励！因而，此举实际上无法缓解美国实体经济面临的信贷紧缩问题。美国经济不可能由此而避免最终滑入衰退。”
10月28日~29日，在美联储下一次会议上或之前将下调基准利率，并重新开始降息。
注资规模将达9000亿
美国政府高级经济官员6日发表声明说，美国政府将与全球密切合作，采取措施应对目前的金融危机。美国财政部也将尽快落实救市方案帮助陷入困境的金融企业。
这份由美国 “金融市场工作小组”发表的声明指出，当前美国和全球金融市场仍处于“极度紧张状态”，这要求美国和其他国家共同采取密切且强有
