次级债危机也许还是好事

但结果如何，在很大程度上取决于家庭和企业是否无视资本市场上的担忧，好像这只是一个对其繁荣和前景意义寥寥的无关事件，抑或是他们将其视为一个表明更艰难日子即将到来并愈演愈烈的征兆。正是这些风险，而非为金融市场纾困的愿望，促使各国央行停下来三思。在欧洲，欧洲央行仍有可能再次上调利率，而英国央行目前似乎是静观其变。在美国，美联储对通胀的担忧仍然大于其对增长放缓的忧虑，这意味着市场非常确定9月份美联储将下调利率，但它也可能针对表明贷款者问题拖而不决正在危及经济的证据做出应对。

但就目前来看，决策者们的重点仍然是，设法使必要的调整平稳进行，使市场过渡到借债程度更小的状态，从而使亟需的风险重新定价得以继续，而不会造成更大范围的影响。换言之，其目的是确保增长得以继续，不用对那些不明智放贷或举债的机构纾困。如果央行实现这一目标（这仍然是一个很大的假设），这将成为衡量全球经济体系成熟性和成就的一个真正指标。

译者/何黎

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