2007-8-20 16:44:00 来源: 理财周报 () 网友评论篇
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进入7月以来，光大保德信新增长、国联安德盛小盘精选、景顺长城新兴成长、华安策略优选、诺安价值增长、中银收益等多只基金都不约而同的进行了大比例分红。与去年才出现的基金分拆不同，基金分红具有更长的历史，在越来越多的基金通过分拆来达到降低净值目的的今天，分红并没有被基金抛弃。相反，整个基金业近一阶段流行大比例分红。
对于国内开放式基金频频分红现象，英国施罗德投资公司中国总裁高潮生提出了一个精辟论述：基金分红不是理智行为，此举在国外并不多见。理论上说，基金分红往往会削减基金管理人的资产规模，而且，在现有开放式基金既有分红又有分红转投资的分红机制下，在一定程度上会提高基金运作的成本，比如基金刚以分红形式把现金分配出去之后，往往又面临重新建仓的问题。
障眼法一：分红前申购是白捡便宜？
拆解：只是左口袋到右口袋
现状：基民普遍误解分红含义
基金分红前迎来大批申购 华夏回报一个半月分红多达5次
招商银行上海分行某支行，基金代销柜台前人头攒动，一位老伯夹在长队中间，不时踮着脚看看越来越近的柜台，一脸兴奋。他打算赶在分红前购买中银基金。
藏不住内心的欢喜，他对理财周报记者说：总算让我等到了！我在早上知道这只基金将要分红的消息后，就跑来这里买了。
为什么要抢在分红之前买基金？虽然该基金在此之前所获得的收益按理说没有我的功劳，但如果今天我在分红之前顺利地申购了这只基金，听说我就可以参与分红，你看基金原来挣来的收益，我没有功劳，却参加分红，不是很划算吗？老伯一口气说了很多。
真的是白捡便宜吗？老伯并未理会记者诧异的询问，但招商银行个人客户经理王先生对记者说了实话：很多菜鸟级基民在刚刚接触基金分红时都有这种错误的想法。
他解释说：这位投资者其实是误解了基金分红的概念。分红以后基金净值降低，总价值降低，分给新申购者的分红款其实是投资人申购基金的本钱，形象的说就是将左边口袋的钱放入右边口袋。
一些基金公司似乎已经掌握了基民这种理解上的误区。只要一预告分红，马上就会在分红前会迎来一大批申购资金，分红之后又迎来一批喜欢低净值的投资者。
有的基金对分红乐此不疲。兴业可转债、融通巨潮100、万家保本增值、中邮创业核心优选、华夏回报2号，竟然分别在6月份开始两个多月的时间里进行了两三次的分红。而华夏回报更是从6月20日到8月6日短短的一个半月的时间里进行了多达5次分红。
障眼法二：大比例分红是利好？
拆解：是老基金分红次数受合同限制 一次分完也许不比几次更赚
现状：基金屡创分红纪录 易基50一次派现15.5元/10份
统计显示2007年上半年，偏股型的开放式基金共计进行了234次分红，每10份基金单位一次派现不低于5元的次数就高达63次，占总分红次数的26.92％。一次派现每10份基金单位不低于10元的次数达到27次，其中，易基50每10份基金单位创出一次派现15.5元的基金史上分红新纪录。
不少基金公司在大比例分红时都宣称分红动机是为回馈持有人，但是，主观上很多公司是为了降低基金净值以促销，客观上还有一些公司是因为基金合同所限。
基金分析师章凌琳告诉记者：因为《证券投资基金运作管理办法》规定：'开放式基金的基金合同应当约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例。'很多老的开放式基金都是在前两年的熊市中成立，根本没预计到最近的行情会如此火爆，以往规定的分红次数已经不能满足基民低净值的申购需求，但修改合同条款又很麻烦，所以一些基金干脆进行一次大比例的分红。于是，我们最近经常能看到每10份基金分红10元以上的情况。
一次性大比例分红比多次分红更好吗？分红是持有人获得的现金收益，大比例分红只是把基金获利的大部分以现金的方式一次性分配给投资者，基金投资者拿到的是本来就应该拿的钱，如果股市上涨，他本应拿到更多；如果不看好股市，可以选择获利了结，但是，事实证明多只基金踩错点。
障眼法三：不断分红可保持净值归一？
拆解：你要多次归一还是要股票增长？
现状：修改基金合同增加分红次数 中海分红从每年4次增到12次
不过，也
