基金组合配置策略：深幅调整防御为上

　　目前的震荡市如何进行基金投资？2008年基金市场将如何发展？8日，为迎接中国基金业10周年，由中国证券投资基金年鉴主办的“中国基金投资者服务巡讲大型活动”在深圳金盾影剧院举行。泰达荷银基金、银河证券等机构对市场走向和基金投资作了深入分析和探讨。

　　深幅调整防御为上

　　泰达荷银基金管理有限公司投资经理蒋俊国表示，12月份相对来说是弱势的市场，从目前来看，市场没有形成一个统一的合力，认为现在就是最低点，市场普遍的基本观点是采取防御的策略。12月份主要关注人民币升值提供的交易机会，挑选一些增长比较确定的下游行业，比如商业、零售、白酒、轿车、通信和电子元器件。

　　震荡中调整基金组合

　　德胜基金研究中心首席分析师江赛春表示，市场的下跌震荡提供了一个审视基金组合的时机。“投资优秀的基金，单看排名选基金是不可取的，撒网式的分散投资也不可取，三到五个基金组合是比较合适的水平。”

　　江赛春介绍了一种典型的基金组合模式：核心+卫星组合，“核心”就是选择长期表现比较稳定的基金，“卫星”部分可以适时去调整，这种方法是稳健的基金组合，适合于大多数投资者。

　　明年QDII比A股乐观

　　银河证券基金研究中心主任杜书明说：“我最近做了一个研究，发现很多投资者把基金当成股票来炒，不到一年平均换手四次。如果一进一出是2%的手续费，总共就是8%的损失。所以，现在基金投资获利最丰厚的并不是新投资者，而是熬过了痛苦的过去三年、一直持有到现在的投资者。”

　　有投资者对现在亏损的QDII基金表现出极大关注。对此，南方基金策略分析师王炫表示，QDII基金跌破面值可能跟产品推出的时间有一定关系，他本人对明年QDII的空间比A股更乐观一些。