2007-6-28 11:08:00 来源: 中山商报() 网友评论篇
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“居民理财积极性高涨，市场前景广阔。”
邱晓明博士认为，居民个人理财的兴盛，既有居民手中存款增加的原因，也有外部财富效应的影响。“这几年居民手中财富增加了，就说小榄镇，早在2005年，人均居民存款就达到9万多元。”他表示，由于通货膨胀，居民存在银行里的钱在扣除利息税之后，还没有通货膨胀涨得快，这样存在银行里的存款不能保值，财富就需求其他的增值渠道。
而2005年6月份之后，中国的股市开始起色，逐步从熊市走向了牛市，许多人在股市投资获利，这一轮股市的财富效应比以往任何一轮股市行情的影响力要大得多。在财富效应的作用下，越来越多的居民了解了证券市场，股市获利的示范作用也带动了居民投资理财的积极性。与此同时，基金公司、银行、保险公司都推出相关的理财产品，这些理财产品的收益率明显高于银行现行的存款利率。尤其是基金，去年更获得高达100％的丰厚回报。使更多的居民对与证券市场相关的基金等理财投资渠道产生了关注，理财积极性更高。
但是居民的理财才刚起步，严格来说，目前真正懂得理财的居民并不多。他们有了理 财的意识，却未掌握正确的观念。以前大家都以储蓄为主，现在大家又都把注意力放到了证券市场，这并不太明智。毕竟证券市场高受益的同时，也是高风险的投资，特别是股票这种理财产品，其实并不适合大部分的居民，只适合对风险承担能力较强的人。
目前的居民理财都忽略了“投资组合”。许多理财者把投资放在了储蓄或者股市之中，忽略了介于这两者之间的一些理财产品。其实在美国一些理财较为成熟的国家，居民理财是有组合的，比如三分之一投资基金证券，三分之一投资相对稳定获益的理财产品养老，三分之一为储蓄。
不过，现在我们也看到，国家商业银行等金融机构的产品正在创新，正设计出适合不同人群需求的理财产品。最近，企业债、公司债等投资渠道也将产生，这种投资渠道相对股市风险较低，收益方面介于股市和存款之间。相信随着理财投资品种的增加，个人理财意识的唤醒，个人理财市场的前景将十分广阔。
理财是一个规划过程
受访者：吴楚雄，香港中文大学副财务策划师，供职于中国银行中山分行，有10多年金融从业经验。
“目前很多人把理财当成‘发财’，把理财当成投资，过度追求高收益，而忽略了理财的真正意义，忽略了对风险的控制。”
2006年起，金融投资突然间变得走俏了。在银行网点，新发的1元股票基金成了香饽饽，认购金额从乏人问津、到1天400多亿及巅峰的900多亿，而且购买新基金也要抽签！基金投资收益翻倍的故事不断地被投资者所津津乐道并传播。在银行网点，客户不再询问国债或存款利率了，而是询问有什么基金，或是跟客户经理探讨股票指数升跌、基金净值变化等。
“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”，用其来形容目前的居民理财热，最为贴切不过。
近年银行保险热销，炒外汇、炒纸黄金，到热衷股票和基金，折射了居民理财观念正发生飞跃转变。透视居民理财观念的快速变化，是社会与经济各种要素糅合发生了化学反应，有其深刻的背景与原因。
首先是经济高速增长下财富累积效应对理财的需求。根据国家统计局公布的数据，2002年至2006年国内生产总值（GDP）年增长率分别达到9.1％、10％、10.1％、10.4％和10.7％，经济高速增长使我国累积了大量财富。在经历财富创造阶段之后，进一步必然带来累积与释放，理财需求由此而生。
其次是存款利率与物价指数相背离对理财的需求。2006年12月份1年期储蓄存款利率为2.25％（扣除利息税后为1.8％），物价指数（CPI）则为2.8％；2007年5月份1年期储蓄存款利率为3.06％（扣除利息税后为2.448％），物价指数则冲破3％的警戒线，达到3.4％。存款利率与物价指数的剪刀差，使居民财富在通货膨胀面前，不能实现增值 保值目标。资金流向财富聚集“洼地”例如房地产或股市，就成为必然。
再次，国家推动了资本市场发展，投资渠道拓宽对理财的需求。国家近年为建设资本市场做了大量基础性工作，包括推进股权分置改革、公司治理机制建设、积极拓宽资金来源包括引进QFII等，为股市上涨提供了基础条件；企业所得税合并、新会计准则实施则在制度上提供了辅助；创新资本市场产品包括QDII、公司债等提供多样化产品；得益于人民币升值推动以人民币计价的资产价格快速上升，各种因素使居民对资产保值增值的需求迅速释放。
在众多利好的背景与因素的催谷下，居民的投资意识
